最近一周，光伏股价回调后进入盘整阶段。自上周三四大幅回调后，过去几个交易日光伏股价企稳，涨跌互现，进入阶段性盘整阶段。一方面，全市场“反内卷”交易均有降温，相关板块7月普遍积累一定涨幅；另一方面，市场板块轮动依然活跃，风格阶段性偏向部分先进制造板块。
虽然股价表现平淡，但光伏行业供给侧治理仍在稳步推进。
（1）政策层面，工信部办公厅8月1日发布《关于印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，将对41家多晶硅企业实施专项节能监察。这是工信部史上首次针对多晶硅行业以单独发文形式部署专项节能监察。业内观点认为，此举或为明确各家企业的实际能耗水平、避免能耗虚报，为下一步执行更严格的能耗约束提供数据基础和依据。回顾2015年供给侧改革过程，严格控制能耗是推动钢铁等行业落后产能退出的关键抓手。
（2）产业链价格方面，根据solarzoom统计，截至8月4日，光伏行业综合价格指数较上周上涨3.79%，其中多晶硅持平、硅片上涨8.56%、电池片上涨6.17%、组件上涨0.51%。产业链顺价正在进行，“反内卷”效果正逐步扩大。
展望后市：行业中长期投资机会出现，关注产能重组与能耗政策。从各行业周期反转历史经验看，在底部拐点附近往往面临投资者较大分歧，但新周期成功开启后所带来的投资机会将持续较长时间。目前来看，投资者对光伏“反内卷”分歧仍然较大，光伏作为此轮重点治理行业，政策决心较强，盈利和现金流压力下企业意愿强。股价和估值仍在低位，关注行业中长期投资机会。
后续关注事件：
1、产能兼并重组进展。
2、能耗政策和价格政策变化。
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