抱歉今天文章是简版，大家凑合一下看，但内容都是干货的。
3、 即便牛市，也会有调整。关键是调整是不是有问题？
给大家看看真实的牛市表现，中国历史上最大的两轮牛市，分别出现在2005年-2007年，以及2014年-2015年。
4、 我们先来看看本轮行情，记住沪指的一些表现：98个交易日的连续上涨，首次出现大阴线，单日下跌1.76%，我把它跟昨天的十字星放到一起，就算它跌了2%。
5、 然后来看2014年，同样的连续上涨后首次大阴线，日内分时的走势跟今天几乎一模一样。单日跌幅更大，跌了5%。
之后，市场进入震荡，但是底部抬高越走越强，熬过震荡期后，开启下一波单边上涨，进入牛市后半段，然后结束。
6、 再往前，2006年，同样的单边上涨，首次出现显著的大阴线，当天跌幅3%。日内也是上午冲高下午跳水。
之后，市场同样熬过一段震荡区，随后，再度单边上涨。
然后再震荡，再涨，然后又出现了类似的单日大跌，再震荡，然后再涨，终于涨不动了，耗尽全部力量，牛市结束。
这一轮是中国历史上最大的牛市。
而延续下去的关键，是成交额。
这是2006年震荡区的最低量能水平
这是2014年震荡区的最低量能水平
8、 那么，这一次量能要维持多少？我认为至少要在5月底至6月初的量能水平之上，其实很容易，全市场1万亿成交额。这比大家预想2万亿成交额，要更容易维持吧？
我本来写了很多别的内容，但看到尾盘市场跳水，我把其它的内容都删掉了。因为相比那些，我觉得应该带大家看看真正的牛市，长什么样。
关键是指数可以横盘，但不能连续深度大跌，把之前的涨幅都吐回去，这个是绝对不行的。它背后反映出来的是，大家都惜售，都捂着不卖，那自然虽然成交额下降，但股价依然不跌，这就反映出人心思涨的心态，那么就还能涨。
10、 接下来市场可能进入一段震荡期。历史上两次牛市向我们展示了市场节奏，即便后面还有很大一波涨幅，牛市也需要喘口气，让更多还没上车的人上车，让拿不住的人离场。
那么接下来，我主要考虑的就是两件事：
1) 观察市场的调整幅度，是不是符合牛市健康调整的特征。如果不健康，市场出现反弹的二次跑路机会，就可以准备撤了，切换成防守思路。
2) 如果是牛市健康调整，这段时间就是在找还有什么可以搞的，继续保持进攻思路。
11、 接下来需要关注的几件事：
1) 港股这边，美团今晚出业绩，大概率不好看。就看比市场预期能不能高一些，今天港股比较弱很大程度就是因为要出业绩了，美团可是前十大权重里都能排在前面的公司。另一个就是这周五的阿里巴巴业绩。
2) 对全球AI当前最重要的事，是今天晚上美股盘后，英伟达公布业绩。这个影响可就大了，目前我们AI龙头企业无一例外（除寒武纪），全部都是英伟达的供应商，这个威力和含金量大家应该清楚吧。英伟达好，大家都好。英伟达不好，大家都得说拜拜。不过我估计英伟达业绩肯定是不会差的，只是还能不能继续超市场预期，就不知道了，因为市场预期很高。
PS：每天收盘前，还会更新美股市场的情况和策略，有兴趣的可以去我主页看当天的另一篇文章。
二、 今天值得注意的7条信息
PS：以下观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 国家级“人工智能+”行动计划出台，定义了未来数年的核心产业政策方向。
原文佐证： 传闻称国务院正寻求推动智能汽车、机器人和AI手机的发展。国务院于8月26日正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了AI与六大领域融合的目标。
简短解读： 这是最顶层的政策利好，确立了AI作为经济增长新引擎的地位，对整个 AI科技 和 恒生科技指数 构成中长期系统性支撑。
2. 核心信息： 市场投机情绪指标已触及历史上的监管“警戒线”，政策降温风险剧增。
原文佐证： 当前融资买入额占总成交额的比例为12%…历史经验显示，当该比例超过12-13%时，监管机构往往会出手为市场降温…这是我们当前最担心的核心数据指标。
简短解读： 短期的风险是政策监管干预，而不是市场本身。
3. 核心信息： 市场整体杠杆率尚处安全区，与2015年相比系统性风险较低。
原文佐证： 当前市场杠杆率（融资余额/总市值）为6.8%…仍低于2014年12月至2015年6月期间7.0%-9.8%的水平。我们认为杠杆率超过7.5%可能预示着市场过热。
简短解读： 市场杠杆率安全。
4. 核心信息： 市场交易极度活跃，成交额维持高位，散户参与度显著提升。
原文佐证： 过去一周日均成交额达2.7万亿元人民币…我们认为2万亿元是推动市场上涨的最低门槛。A股成交额连续多日突破2万亿元。
简短解读： 机构与市场共识差不多，牛市门槛是2万亿单日成交额。如果跌破这个水平，说明市场降温过度了，难以维持涨势。
5. 核心信息： 高技术制造业利润回暖，为市场提供基本面支撑。
原文佐证： 国家统计局公布，7月份高技术制造业利润由降转增，同比增长18.9%，显示出强劲的复苏势头。
简短解读： 验证经济转型方向，为科技股提供盈利支撑。
6. 核心信息： 海外对冲基金正在积极增持包括中国在内的新兴市场AI概念股。
原文佐证： 对冲基金继续看好AI，并正在积极买入新兴市场股票。
简短解读： 这表明中国AI资产的吸引力是全球性的，流入将进一步强化 AI科技 板块的趋势和估值。
7. 核心信息： 机器人作为AI应用的重要方向，其发展预期正在升温。
原文佐证： 传闻称国务院正寻求推动…机器人的发展。
简短解读： 政策催化下，机器人 板块有望成为AI算力后的下一个市场热点，值得关注。
PS：以上观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。
三、 关于港股/A股策略
工银国证港股通科技ETF联接C：
今天这个调整的幅度比较大，走势上不太好看。
不过我之前预留了观察的震荡区间，目前没到警戒线，不走。
吐槽一句，南向的兄弟姐妹们，你们这哐哐买，都买了啥呀，指数怎么没反应呢？
东方红中证东方红红利低波动C：
红利是今天被科技股抽血的重灾区，防御类品种的资金都被抽走去买科技了。
今天红利的走势，预示着接下来应该要调整一段时间了。
不过我认为红利是不怕跌的。
一直拿着等着发股息也能熬过一轮又一轮市场周期。
只要央行不加息，红利的性价比就高。
哦对，今天听朋友跟我说，他的朋友跟他说，9月要降息，不知真假，但只要不是加息的消息就行哈~
中欧北证50成份指数C：
继续持仓等，这波没跟上市场，资金优先进的大票。
看接下来风格是不是搞小票。
但看起来也不能全押在它身上，因为机构还是会优先选流动性好、市值大的公司。
我再观察一下其它品种。
博时黄金ETF联接C：
今天很有意思，中午大盘加速涨，防御型资金卖了手上的货，去追科技，下午大盘跳水，又买回防御品种。
这种心态在今天的黄金上表现的淋漓尽致，人的情绪在一天里能经历大起大落呢。
上午想去干翻这个世界，下午就被世界干翻了，哈哈~
所以，这种本来就是配置型的品种，不能带着做短线的思路去做，红利低波也是类似的。
等美联储降息。
——以下是：股市消费记录——
中国资产：
1. 工银国证港股通科技ETF联接C：保持在舱，今日未动。
2. 中欧北证50成份指数C：保持在舱，今日未动。
3. 博时黄金ETF联接C：保持在舱，今日未动。
4. 东方红中证东方红红利低波动C：保持在舱，今日未动。
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中国消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$中欧北证50成份指数发起C(OTCFUND|021299)$
$博时北证50成份指数发起式C(OTCFUND|018129)$
$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$中欧恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|023035)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$
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