1、 机器人板块大涨，核心驱动逻辑是什么？为什么现在是好时机？

2、 红利低波连续回调，行情结束？下跌空间有多大？

3、 文章第二节有最新的市场信息，第三节有今日策略。

一、 聊一聊最新的港股/A股市场：

1、 今天聊聊港股科技的冲高回落、机器人的上涨、红利低波的连续回调。

2、 港股科技上涨的核心驱动力，一直都是AI。这次英伟达H20对中国解禁的消息，昨天我们已经聊过了，总之对港股AI科技是利好。

3、 之前对港股科技的坚守，目前开始获得回报。板块进入前期压力区。今天冲高回落，是因为前期有套牢盘压力，这是正常的。不怕给套牢盘解套，怕的是市场连上攻套牢盘区间的勇气都没有。从今天日内分时走势看，盘中下跌后，还有资金低吸，说明资金愿意接盘，这是好的。

4、 需要注意的是当前业绩披露期的问题。除了腾讯、小米之外，阿里、美团、京东在打外卖价格战。二季度业绩可能受影响不大，但三季度大概率不好看，并且这件事已经被专业机构预料到了，所以后面涨高了，可能会遇到躲避业绩风险而产生的下跌。

5、 但我认为这将是短期因素，还是前面的观点，港股科技的上涨核心驱动力，是AI，其它都是短期因素，至少当前机构资金对港股科技的共识如此。

6、 总之，港股科技现在刚开始脱离横盘区，挑战上方压力，这个时候是重点关注期。我认为AI未来前景的确定性很高，所以这里不会轻易离开。大家可以看我文末的操作记录，其实我早在3月份就追高了。但通过大波段，已经完成了成本调整，现在是等待逻辑进一步验证的阶段。有些罕见的大机会，是需要我们陪伴前行的，否则可能捡芝麻丢西瓜。

7、 然后说说机器人，这个板块目前也是阶段底部刚起来。

8、 总走势上看，机器人板块开始逐渐选择向上。

9、 最近板块利好消息很多，最重要的驱动因素，一个来自国外，一个来自国内。

10、 国外的机器人龙头企业，就是特斯拉。昨天马斯克发推特说，今年年底会有史诗级震撼的演示。

11、 国内的机器人龙头企业，是宇树，另一个是最近崛起的明星公司智元机器人。这两家企业在上周末获得了移动1.24亿订单，标志着国内机器人商业化探索正式开始，这是非常具有里程碑意义的，对机器人板块的估值造成重大影响。

12、 当一个行业早期，只烧钱研发，没有利润的时候，机构没办法给板块明确的估值，因为要收入没收入、要利润没利润，有的只是梦想和远见。

13、 但当这个行业开始有订单的时候，就有了收入，就可以从纯粹的拍脑袋，变成用市销率来估值，等后面有了利润后，可以变成用市盈率来估值。因为有了可以参考的估值，机构才敢用更大的资金买入。意味着会有更多增量资金会入场。

14、 总之，我认为机器人在AI方向的重要程度，正在上升，当下是值得关注的时候。

15、 下面聊两句红利低波。

16、 首先，红利低波迟早会调整，这件事我想大家应该都有预料。但什么时候开始，不知道。

17、 现在，就是开始的预兆。大家可以利用均线系统，捕捉趋势的变化，这也是均线的核心用途。

18、 我们从图中可以看出，红利低波的底部支撑，从年线上升到60日线（绿色）、20日线（紫色），现在又有跌破20日线的迹象（目前看起来又有支撑了）。那么如果跌破20日线，下一次的支撑，可能回到60日线（绿色），距离现价大约2%的空间。

19、 均线是否有效，要看板块的驱动逻辑是否依然有效。

20、 红利低波的核心驱动逻辑，是险资、养老金、大型机构为数不多的低波动配置方向。我之前多次说过，红利低波，与债市收益率，是互为跷跷板的关系。只要债市收益率（参考十年期国债收益率）没有回升，红利低波对上述资金就依然有价值，而且越跌越有价值。

21、 总之，在当前经济和市场背景下，我认为红利低波下跌是更好的关注机会。而且距离60均线的空间不大（2%），这不算是剧烈的调整。

二、 今天值得注意的7条信息

PS：以下观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。

1. 核心信息： 科技摩擦现缓和信号，提振市场风险偏好。

 原文佐证：市场消化英伟达恢复对华芯片销售的头条新闻……此外，汽车零部件和部分出口商出现宽慰性反弹，受到贝森特（Bessent）关于中美贸易谈判言论的鼓舞。

 简短解读： 此为今日行情总开关，降低地缘政治风险，驱动恒生科技与AI科技板块估值修复。

2. 核心信息： 机构资金从价值股（银行）轮动至成长股（科技）。

 原文佐证：在下跌方面，鉴于资金流向成长股，银行股的轮出仍在继续。A股银行、保险板块今日领跌，而通信、AI算力等科技板块领涨。

 简短解读： 市场因为最新业绩驱动，从累计上涨的红利低波转向科技股，属于一种高低切换的现象。

3. 核心信息： 机器人板块在政策与产业双重驱动下上涨。

 原文佐证：驱动上涨的因素包括：马斯克预告年底有“史诗级”演示（7月15日）；国家统计局7月15日发布的数据显示，中国6月份工业机器人产量同比增长了35.6%（7月15日）；智元机器人获得了泰国正大集团旗下正大机器人的战略投资（7月16日）。

 简短解读： 正面消息比较多，机器人板块正好处于低位+AI科技的方向，受到资金关注。

4. 核心信息： 港股生物科技上涨由行业并购驱动。

 原文佐证：中国生物制药（7月15日晚）宣布以约5亿美元收购创新药公司上海礼新医药，刺激其自身和同业公司股价大涨。

 简短解读： 创新药在港股已经新高，今天是重要权重股的事件驱动上涨，带动了板块整体跟随上涨。

5. 核心信息： 银行板块因资金轮动与股东减持而持续承压。

 原文佐证：报告提到“我们是银行的卖方”。杭州银行因其重要股东中国人寿计划清仓式减持，股价下跌超1%，对板块情绪造成负面冲击。

 简短解读： 红利低波涨至高位，出现机构减持行为，对板块短期造成情绪压制，但我认为底层逻辑未改变，调整后还可作为哑铃策略的防御型配置方向。

6. 核心信息： 机构在追逐科技成长的同时，买入消费股进行防御。

 原文佐证：报告提到“我们是白酒的买方。”

 简短解读： 白酒的业绩没有什么亮点，甚至糟糕。此时卖红利、买白酒，我认为纯粹是高低位切换短期避避风头。等红利调整好之后，还是会优先配置红利方向。

7. 核心信息： 市场出现利好出尽现象。

 原文佐证：泡泡玛特在发布上半年利润预增不低于350%的重大利好后，股价反而冲高回落，下跌超2%。

 简短解读： 业绩报告期，涨的多的公司，即便业绩不错也被卖出，是明显的获利了结现象。但也因为有业绩支撑，调整空间不大，除非对今后的业绩悲观。

PS：以上观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。

三、 关于港股/A股策略

工银港股通科技30,：

目前云开雨霁，之前仓位布局好了，现在就是观察等待的时候，趋势已经开始从横盘转为向上了。

红利低波：

最近开始调整，可以根据均线系统，寻找企稳入场的机会。

——以下是：股市消费记录——

中国资产：

1. 工银港股通科技30：保持在舱，今日未动。

2. 东方红红利低波：保持在舱，今日未动。

做合格金融消费者，从记账开始！

中国消费记录：

<分享增量信息，提升决策质量。记录真实消费。如果你感兴趣，欢迎点赞关注，留言讨论，咱们交个朋友。>

风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$

$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$

$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$

$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$

$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$

$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$

$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

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