1、 银行（红利低波）如此强势，能持续多久？
2、 阿里/京东等港股龙头持续低迷，还有投资价值吗？
3、 文章第二节有最新的市场信息，第三节有今日策略。
一、 聊一下最新的港股/A股市场：
1、 今天主要聊聊银行（红利低波）为什么这么强，以及港股那边阿里等互联网科技怎么办。
2、 7月开始，A股进入中报披露期，同时分红也开始了。最近银行都开始执行分红，投资者需要在股权登记日的前一个交易日持有股票，才能获得当期分红。
3、 工商银行股权登记日是明天（2025-07-11），所以今天必须持有工行股票，不能卖。
4、 其他银行也会陆续开始执行分红，所以整个分红期间，银行股的买盘应该会＞卖盘，短期保持强势。
5、 虽然银行股价上涨，导致股息率下降，但因为市场整体利率下降，保险公司的资金成本也在下降。因为成本下降，导致银行即便股息率下降，对保险公司依然有吸引力。并且现在其它符合险资胃口的投资品，收益率都太低了（十年期国债收益率连1.65%都不到）。这些都是支撑红利低波的大环境背景。
6、 说说港股科技，阿里/美团/京东，外卖补贴是目前的主要利空。
7、 昨天两篇最新的报告，瑞银、大摩，都下调了阿里的短期目标价（-11%/-17%）。所以，业绩压力成为当前股价起不来的主要原因。
8、 但是，两家投行都给出了明确的长期价值关注点 —— 云业务的AI增长。认为靠着AI，阿里云增速能重回20%以上（上一季+18%，是近年来最高增速）。总之就是对阿里的AI非常看好。
9、 另外，大摩认为，作为港股避无可避的核心大权重，阿里当前的估值（13-14倍PE），已经消化了悲观预期。相比美股的同类AI公司（20+倍），很有吸引力。
10、 瑞银则给出了另一条路，在外卖三国杀的环境中，另一家港股巨头腾讯，核心业务（游戏、广告）几乎不受影响，且盈利确定性高，是目前整个中国互联网板块中最确定的避风港。
11、 总之，我认为港股科技短期涨不起来也没关系，但跌下去后，真的是机会大于风险。主要源于我对AI产业潜力的强烈看好和期待。
二、 今天值得注意的5条信息
PS：以下观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 龙头公司惊人业绩，直接引爆稀土板块。
原文佐证：“在稀土板块我们看到强劲的买盘流入...北方稀土（600111 CH）的股票几乎涨停，其上半年业绩指引同比增长5538.33%～5922.76%。”
简短解读： 前有工业富联，后有北方稀土。目前进入中报披露期，业绩可能会成为板块的短期刺激。但是根据披露习惯，业绩好的先披露，业绩不好的后披露，越往后可能利好刺激越少。
2. 核心信息： “反内卷”成为市场交易主线，驱动周期板块上涨。
原文佐证：“‘反内卷’主题持续发酵，材料、矿业、能源板块均走高。” / 中国钢铁、水泥等行业协会近期相继发起“反内卷”倡议，推动行业淘汰落后产能。
简短解读： 机构对反内卷行情的定性基本都是交易型驱动，意思是这是个炒题材的，利好不足以改变现状，至少目前机构们还不信。
3. 核心信息： 汽车板块缺乏“反内卷”主题支撑，被市场边缘化。
原文佐证：“汽车股下跌，因该领域缺乏‘反内卷’措施和讨论。比亚迪在发布了智能驾驶公告后，股价仍下跌2%。”
简短解读： 更加证明了前面第2条信息。
4. 核心信息： 银行股凭高股息与防御性成避风港，股价续创新高。
原文佐证：“银行股刷新高（+2%），工商银行上涨3%，我们正进入中期的股息派发季。”
简短解读： 红利低波真厉害。最近银行中报分红，工行明天是股权登记日，今天结束前持有，才能拿到中报的分红。其它银行同理，所以想拿分红，当前就不能卖，短期银行里买盘＞卖盘。
5. 核心信息： 科技板块内部分化加剧。
原文佐证：“TMT板块今日同样走弱。” 但同时指出资金流向为“买家在化工、科技、稀土板块”。
简短解读： 内部分化，正常。而且英伟达又新高，带动硬科技方面上涨。TMT软科技可能受阿里它们的影响而走弱。
6. 核心信息： 电商龙头因行业竞争加剧的担忧而下跌。
原文佐证：京东集团下跌超2%，市场担心电商行业竞争加剧（所谓的“内卷”）可能侵蚀其利润空间。
简短解读： 昨天最新的报告，瑞银、大摩，下调了阿里的短期目标价，短期业绩压力挺明显的。
PS：以上观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。
三、 关于港股/A股策略
红利低波继续持有，一直涨，没什么需要动的。
港股科技，这完全取决于信心。
我对AI科技是存有强烈信念的，这个行业必定能成，只是时间问题。
港股这几家公司，如果不考虑外卖的影响，算上AI的加持，这估值一点都不贵。
最近爆发的光伏、钢铁等反内卷板块，不在我的偏好内，主要是我看不到长期好转的迹象，依然是泥潭里挣扎。
稀土板块，主要得益于北方稀土炸裂的中报业绩预告，目前我猜测和上半年稀土禁止出口之类的有关，但还没来得及仔细研究。
如果只是短期事件刺激，不太好参与。如果是有行业盈利持续走强的趋势，可以看看，还得研究一下。
总之，今天没有动作，一切保持原样。
——以下是：股市消费记录——
中国资产：
1. 港股通科技30：保持在舱，今日未动。
2. 东证红利低波：保持在舱，今日未动。
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$
$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$
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