1、 港股科技近期疲软的主要原因？

2、 有大资金开始抄底港股科技吗？有。

3、 文章第二节有最新的市场信息，第三节有今日策略。

一、 聊一下最新的港股/A股市场：

1、 港股最近走弱的原因，与阿里美团京东三家外卖大战有很大关系。

2、 原本港股这波涨起来的预期，是AI带来的港股科技估值提升。但AI还没能稳定盈利，互联网科技企业开始打外卖价格战，进一步削弱了盈利的确定性，让外资降低了估值上限。

3、 所以，近期港股科技涨多了就会被卖，但跌到合适位置还会有资金回流，比如今天，下面的第二节里的信息已经看到长线资金回流了。总之，不是港股被抛弃，只是考虑性价比的问题，外卖大战让估值上限被压低了。

4、 但如果美股AI科技持续上涨，跟中国AI的估值差距拉开太大，港股这边还有补涨空间的。所以，港股科技低吸＞追涨。

5、 科技板块今天承压（CPO之类的），很大程度是美国与越南的关税定下来了。美国对越南原产地商品征收20%关税，对转运商品征收40%惩罚性关税。看起来很像针对中国。这暗示关税对我们还是不友好。CPO这些供应英伟达的产业链，主要是在越南建厂、转口去的美国，现在这部分收税20%-40%，可能有影响。

6、 目前市场又回到存量资金博弈和轮动的状态，缺少新的催化。7月的会议，目前机构的预期不高，估计难以成为新驱动力。所以，资金暂时都往红利低波里苟着。

7、 红利低波今天依然是表现更好的主线方向。等待红利低波有调整的时候找机会再加吧。

二、 今天值得注意的10条信息

PS：以下观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。

1. 核心信息：政策重心转向：从短期刺激到长期改革。

 原文佐证：【摩根大通宏观报告】 “这可能为政策从逆周期问题转向结构性问题打开一扇窗口……政策行动关注点：治理内卷式竞争；削减过剩产能；支持服务消费和社会安全网。” “上半年超过5%的增长降低了7月政治局会议前后出台额外政策刺激的可能性……因此这并不构成在7月政治局会议前后推出额外政策刺激的理由。”

 简短解读：普涨行情预期减弱，市场驱动力转向产业逻辑，考验选股能力。

2. 核心信息：市场分化成常态：指数疲弱，个股活跃。

 原文佐证：【高盛A股报告】 “回到同样的老旧疲弱模式：主要指数下跌，但小微盘股表现优于大盘。”/ A股和港股主要指数回调，但两市上涨个股数量均多于下跌个股。

 简短解读：存量博弈下资金轮动加快，保持耐心不要轻易追一些短期热门但缺乏长期潜力的方向。

3. 核心信息：贸易环境构成核心不确定性，市场静待谈判结果。

 原文佐证： “香港早盘交易走弱……因为我们在等待贸易协议的更新。”【摩根大通宏观报告】“美国国会已通过《大漂亮法案》……如果这成为美国与其他国家贸易协定的新模板，将影响中国出口。”

 简短解读：压制市场风险偏好，出口链相关行业估值持续承压。

4. 核心信息：长线资本正借回调，大举买入科技与消费股。

 原文佐证： “长线基金（的买盘）占据了我们今天超过75%的交易量……我们是通信服务、非必需消费品和科技股的积极买家。”

 简短解读：有资金抄底港股科技和消费，低吸港股依然优于追涨。

5. 核心信息：地产板块走强纯属政策预期驱动，并已传导至上游。

 原文佐证：【高盛A股报告】 “地产是今天最好的板块，住建部在广东和浙江进行了实地考察……市场传闻广东将有更多宽松政策。”/ “建材股同样走强”。

 简短解读：典型的政策博弈行情，持续性依赖政策兑现力度，需警惕预期落空风险。

6. 核心信息：机构资金正避开热点，低调吸纳化工板块。

 原文佐证：【高盛A股报告】 “资金流向显示化工板块出现买家。”

 简短解读：不知道机构发现了什么，可以关注一下，是不是真的值得跟随一波。

7. 核心信息：医疗板块内部分化加剧，机构正进行高低切换。

 原文佐证：【高盛A股报告】 “资金流向显示医疗保健板块存在双向交易。” / “我们继续看到医疗保健领域的获利了结。”

 简短解读：创新药相关的板块内部存在资金分歧。从今天走势来看，空方获胜。

8. 核心信息：平台“补贴大战”重塑消费赛道，直接利好下游品牌。

 原文佐证：阿里巴巴和美团在外卖领域掀起大规模补贴战，直接刺激港股新茶饮板块大涨，茶百道盘中涨超15%。

 简短解读：互联网平台烧钱，业绩预期下降，导致股价下跌。接收补贴的茶饮等利好而上涨，看懂这个逻辑即可，不一定真的有行业层面的交易机会。

9. 核心信息：“稳定币/跨境支付”概念受两地政策驱动，成为新风口。

 原文佐证：中国央行就人民币跨境支付规则征求意见，且香港计划年内发放稳定币牌照，导致A股和港股相关概念股集体大涨。

 简短解读：我认为这是炒题材。

10. 核心信息：电力股行情分化，从普涨转向业绩驱动。

 原文佐证：华银电力因半年报业绩预增超3600%而连续涨停，成为板块领头羊，而高盛报告显示机构在卖出公用事业板块。

 简短解读：都连续涨停了，明显炒题材。

PS：以上观点均为新闻媒体、各机构观点（高盛、美银、摩根等）。

三、 关于港股策略

红利低波最近涨的挺多，都开始持续偏离10日均线了。

看看最近有没有回调机会，今天不着急。

港股科技的问题，上面分析过了，主要是外卖价格战的问题。

不宜追涨，找低吸机会。

我在这个平台加过区域加过两次了，暂时不想加了，保持耐心等待。

——以下是：股市消费记录——

中国资产：

1. 港股通科技30：保持在舱，今日未动。

2. 东证红利低波：保持在舱，今日未动。

做合格金融消费者，从记账开始！

中国消费记录：

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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$

$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$

$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$

$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$

$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$$

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

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