财富面临的最大风险是购买力贬值，科学的资产配置能够帮助投资者实现资产的保值增值，并优化投资体验。

01资产配置的要点

我们通过一个例子来展示资产配置的作用，可以把资产配置想象成一个足球队，队伍里有负责进攻的前锋（权益类产品），也有负责防守的后卫（固收类产品等稳健投资品种），还有1个守门员（保险产品）。正常情况下，投资者可以根据自己的喜好，去设置自己的足球队。比如积极进攻型的投资者可以设置6个前锋、4个后卫和1个守门员，对应到投资中，100万的资金，放60万在权益类产品、40万在“固收+”产品。比较保守的投资者希望防守更稳健一些，可以选择3个前锋、7个后卫和1个守门员。这就是资产配置的基础。

在不同的市场环境里，投资者也可以灵活调节。比如当你的足球队落后，需要尽快进球时，可以选择“换人”，撤下一些后卫，增加前锋，把原本的3前锋7后卫调整成6前锋4后卫，这样整个球队进攻就更加犀利。尤其是在市场经历大幅下跌后、筹码比较便宜、投资机会更多的时候，投资者更应该这么做。

总的来说，资产配置的关键有以下几点：

1攻守兼备

既要进攻获取更多收益，也要注重防守避免波动太大。从降低波动这个角度来看，资产配置有点像一个“避震器”，例如：如果投资者100万满仓权益类产品，遇到20%的下跌，就浮亏20万，但如果其中60万持有权益类产品、40万持有“固收+”产品，遇到20%的下跌，权益类产品只浮亏12万，“固收+”产品可能不亏或者小亏、甚至有可能还在赚钱，那么对于投资者的总资产来说，亏损就减少了。

2因人而异

每个人的风险偏好不同，可以适当调节进攻和防守的比例，找到适合自己的风格。

3灵活调整

在不同的市场环境下，投资者的应对方式也可以不同，市场下跌后应该加仓。加仓的钱从何而来？除了努力获得更多新资金之外，原先的“防守者”也可以转为“进攻者”，把理财产品或者固收类产品换成权益类产品。从这个角度来说，资产配置也起到了类似“蓄水池”的作用，在干旱的天气开闸放水、在湿润的天气储存水分（股市点位偏高的时候，减少权益类产品、增加固收类产品，就像蓄水的过程）。

02权益类资产在资产结构中的作用

长期来看，以权益类基金为代表的资产，是非常好的增加收益弹性的工具。我们一起来看看偏股混合型基金指数（代码885001）近二十年的表现：

数据来源：Wind，2005.1.1-2024.12.31，偏股混合型基金指数（885001），沪深300指数（000300）。历史数据不代表未来表现及相关类型基金业绩。

上图展示了过去20年偏股混合型基金指数的收益率（2005年1月1日至2024年12月31日），这20年总收益为794.94%，年化收益率为11.94%，该指数基本反映了偏股混合型基金的平均收益水平，成为超越通胀的投资“利器”。可以说，以偏股混合型基金为代表的权益类基金提供了普通投资者比较容易接触和把握的投资途径。

不能忽视的是，虽然权益类基金长期来看能够提供比较可观的回报，但在中短期也有比较大的波动，大部分年份中都曾出现过10%-20%的下跌，甚至在极端行情里也会出现30%甚至更大的回撤。

因此，投资者需要考虑得更加完善：一是资产配置，权益类基金是抵抗通胀的重要投资工具之一，固收类基金、理财产品、黄金，以及其他资产，也可以帮助我们实现更全面的投资，投资者可以根据个人风险承受能力进行多品种的搭配，定期和不定期地进行调整；二是我们要用合理的原则和方法投资权益类基金，避免一些错误的投资行为，例如追涨杀跌、频繁交易。

03固收类资产起到“减震器”作用

固定收益类产品是以债券为主要投资标的的产品，是投资中不可忽视的一类产品。长期来看，这类产品虽然收益空间较权益资产小一些，但是总体表现相对稳健，在资产配置中具有非常重要的地位。就像一支球队不仅需要冲锋的前锋，也需要后卫和守门员，不同类型的产品巧妙搭配才能更从容地面对各种不确定因素，使投资者获得更好的投资体验。

长期来看，资产配置中加入固收类产品有两个优势：一是长期收益空间较大；二是波动较小，有助于平滑配置组合，减少波动的负效应，最终做到对组合的长期持有。

以2015-2024年10年间“沪深 300”和“中证全债”为例进行比对。中证全债指数10年间表现稳健，仅有2017年微跌，其余9年均有一定正收益。当沪深300指数下跌的年份，中证全债指数能够形成一定的对冲，如同“跷跷板”，体现了对冲风险的特质。

数据来源：Wind，2015.1.1-2024.12.31，中证全债指数代码H11001，沪深300指数代码000300。历史数据不代表未来表现。

股债市场收益在部分年份会体现出类似“跷跷板”的效应，如果我们把两者进行搭配，走势明显更为平滑，更利于投资者做到对组合的长期持有。固收类资产的加入能够使得组合的波动率大大降低，有利于投资者长期持有资产组合，真正做到在自身风险承受能力基础上实现收益的最大化，而非像单一满仓权益类资产那样，看似获得同样多的收益，事实上却承担了更多不必要的风险。

收益来自持有长期向上的资产组合，而资产配置才是获取长期收益的法宝。投资者可以将权益类资产与固收类资产进行组合，以降低组合波动，优化投资体验，并和既有的组合产生相得益彰的效果。

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