今年市场有点“分化”，但红利策略整体没让人失望。尤其是港股红利，年内收益普遍两位数，比如港股红利指数ETF（513630）涨了15%，和A股红利的差距拉到近10%，成了港股牛市的“受益者”。

红利指数这么多，怎么挑？关键看行业分布。比如中证红利低波动指数银行占比超50%，下半年可能继续和银行“绑定”；而像$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）跟踪的标普港股通低波红利指数，银行占比约20%-30%，行业更均衡，既包含银行，也有其他稳健板块，风险更分散。

银行股创历史新高，背后是险资的“资产荒”——债市收益低，只能靠银行股的高分红增厚收益。不过银行的基本面虽受净息差压力影响，但对比其他行业，至少经营更稳定、分红更慷慨，对长期资金很有吸引力。

如果既想参与红利策略，又不想过度依赖银行，选只行业分布均衡的低波红利基金，比如港股通低波红利，或许能兼顾收益和风险。