沪深市场十年没涨，经常有问日本市场十几年甚至几十年不涨，投资者应该怎么办？如今有了实践中的答案。

先来看看不涨是什么意思？从2015年上半年末至2025年上半年末，上证指数从四千多点下跌至三千多点，下跌将近20%。但是，指数都是不含分红的，把十年的分红填上，正好持平。实实在在的十年零涨幅。

如果看看上证50全收益指数和深证100全收益指数，则分别上涨了25.95%和6.86%，十年年均增长也就是相当于目前的存款利率水平。

我的组合收益翻倍，是原先的2.15倍，一方面因为坚持做优秀策略组合，另一方面有打新收益。如果不算打新收益是1.57倍。

收益正好与ETF拯救世界的长赢指数投资组合相同。

ETF拯救世界的长赢指数投资组合，从2015年第三季度初开始信誓旦旦的做第三轮的资产配置和仓位配置，从空仓到满仓。思路是对的，但市场很差。美国指数和黄金指数一高再高，慢慢从组合中卖出，结果仍然一涨再涨。

所以，做资产配置组合，无论哪些品种都要留有底仓。

虽然沪深市场2015年中时有泡沫，但是2016年泡沫逐渐消尽。沪深300指数的市盈率一直在10倍至15倍之间，恒生指数的市盈率一直在10倍左右，远远比美国的低。

可是，美国市场成长好。

看着估值表的越来越低，就是不涨，看着估值表的越来越高，就是上涨，卖了依然上涨。

资产配置是道，高了低了是术。如果真能判断出高了低了，买上美国和黄金，要不买上中国的银行，也能够屡创历史新高了。

要么长期做好资产配置，要么做好顺势。要用道为基础决策，不要用术为基础决策成为刻舟求剑。

2015年上半年末很多很多是冲着热点中证500指数入市的，有些也知道维持不住，美名曰做定投。结果越定投越亏损，至今还是负数。向下摊低仍然亏损，还不如向上摊高能够不断创历史新高的指数。

所以，用优秀策略做价值投资不判断高低，和用资产配置和仓位配置判断高低，收益相仿，除非有深度行业能力和洞察能力。

此外，兴全趋势混合基金收益五成多，富国天惠成长混合基金收益接近六成，也与我的不含打新的组合收益相仿。但是，基金是含打新的贡献净值收益。

所以，做一些优秀策略指数基金还是非常棒的。好公司好价格的中金优选300全收益指数就比较高是1.8589倍，即使恒生A股行业龙头全收益指数也有1.5654倍，标普A股红利机会全收益指数1.5832倍也相仿。十年期间行业龙头和红利不相上下。

大盘胜小盘，价值胜成长，仍然是主旋律，符合超级长期规律，虽然不符合阶段追捧规律。

三十只指数十年年均收益率，如图所示。

如果1元买入纳斯达克ETF，十年就能变成5.6563元，年均复合增长率是18.92%，买入标普500ETF，变成3.6557元，年均复合增长率是13.84%，境内行业中性最好的策略指数是东证红利低波全收益指数，变成2.6504元，年均复合增长率是10.24%，收益差了一半，年均复合增长率相差不到一半。

行业策略指数的360互联网+和消费红利全收益指数十年表现较好。

行业中性的优秀策略和香港市场的互联网类型全收益指数，年均复合增长率普遍位于4%至7%之间。

长期稳健配置慢慢实践。

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