特朗普政府对伊朗的军事行动，如同一颗“震撼弹”投向全球市场。投资者在恐慌中迅速转向防御性资产，而红利资产因其“盈利稳、分红强”的特性备受青睐。然而，A股与港股红利资产的差异，决定了后者在当下环境中的配置价值更为突出。

盈利质量与分红文化是首要差异。港股分红主力为央企和金融巨头，如邮储银行、中石油等，其政策背书和垄断地位保障了分红的可持续性。反观A股，部分高分红行业受经济周期影响较大，盈利波动性更高。

估值洼地效应进一步放大了港股的吸引力。标普港股通低波红利指数成分股的PE仅8.22倍，股息率6%，显著优于A股同类资产。低估值不仅提供安全垫，更在市场反弹时具备更大弹性。

资金流动性的差异也不容忽视。港股通机制下，外资可通过港股红利资产快速布局中国核心资产，而A股更多依赖内资驱动。地缘冲突中，国际资金的避险需求往往优先涌入港股，推高其配置价值。

$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）正是这一逻辑的实践者，近一年年化收益率26.8%，最大回撤仅-9.39%，堪称“攻守兼备”的典范。#牛市旗手集体爆拉！大涨原因是啥？#