7月9日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），冲高回落，收盘下跌0.50%。同期，上证指数下跌0.13%。

【关税扰动】美政府此前威胁对多国征收高额关税。尽管中美贸易谈判仍在进行，但市场普遍认为达成协议的概率偏低，可能对全球资本市场形成扰动，影响券商板块短期表现。

【交投活跃】上半年A股市场成交额162.65万亿元（同比+61%），6月新开户数165万户（环比+6%），居民存款搬家逻辑延续，经纪业务收入预计同比增长32%。

【机构观点】华西证券认为，尽管外部环境存在不确定性，但国内政策重心仍在“稳增长”，下半年央行降准降息仍有空间，A股稳中向上趋势不变。券商板块作为市场情绪的放大器，具备较强的配置价值。

证券公司板块在市场交投活跃、政策催化、海外业务增长的驱动下异动频频。机构看好券商中报业绩高增，可关注ETF联接基金配置机会，短期需关注市场流动性变化及政策落地节奏。

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