7月7日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），逆势上涨，收盘上涨0.09%。同期，上证指数上涨0.02%。

【政策动态】结合监管变化，组织修订《非上市公众公司挂牌推荐和定向发行业务工作底稿内容与目录指引》，旨在提升券商尽职调查质量，促进新三板市场发展。

【增量资金】险资加仓券商股（2025年Q1险资OCI账户中券商股占高股息股票配置比例提升），公募基金对非银板块持仓不足1%（远低于沪深300权重10.6%），存在被动增配空间。

【机构观点】民生证券认为，年初至今政策定调积极，降准降息等政策逐步落地，有望提振市场情绪并推动券商板块估值修复。交投活跃度提升，稳市力度加大推动资本市场平稳运行，券商业绩修复趋势有望延续。

证券板块的核心逻辑围绕政策支持、资金流入及业绩修复预期展开。机构普遍看好券商股的长期配置价值，但短期需关注市场流动性及监管政策变化。

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