电子行业2025Q2基金持仓分析：机构加仓AI硬件，看好算力产业链持续高景气!
本期内容提要:
电子行业超配比例达7.0%，环比下降0.3pct。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2025年第二季度末电子板块的重仓持股情况。2025Q2，A股电子行业配置比例为18.3%，依旧保持全市场第一位置，配置比例环比25Q1末下降0.4pct，超配比例达7.0%。
半导体板块：国产替代加速进行，下半年基本面有望持续向好。2025Q2，半导体板块机构持仓市值占比为9.94%，环比上季下降1.06pct。从基本面情况来看，二季度半导体下游景气度逐步回暖，产业链订单逐步恢复至正常水平；技术发展上看，国产AI芯片不断突破，同时ASIC需求弹性显现；外部环境看，中美关系缓和减轻了关税带来的负面影响，但潜在技术趋严的风险仍然凸显自主可控的重要性。从机构仓位配置的角度来看，华虹半导体、兆易创新、豪威集团、芯源微等获得机构加仓较多。
消费电子板块：AI赋能云端两侧共成长，重视板块估值修复机会。2025Q2，消费电子板块机构持仓占比3.16%，环比下降0.87pct。从机构持仓角度看，工业富联、蓝思科技、华勤技术等公司机构持仓增加较多。云侧AI方面，海外CSP和主权AI持续加强在基建的投入，产业链订单释放拉动业绩增长；端侧AI方面，AI眼镜、AI玩具等创新有望带动消费电子产品销量提升，同时增加上游零部件等环节的需求。
元件板块：全球AI基建加速进行，PCB业绩或持续高增。2025Q2，元件板块机构持仓市值占比为3.73%，环比提升1.44pct。受益于全球AI基础设施建设放量，胜宏科技、沪电股份、生益电子、东山精密、生益科技等获得机构加仓较多。我们认为从海外CSP资本开支计划来看，AI需求仍然具备较强确定性，云厂商和主权AI在基础设施的投资拉动算力产业链订单增长，产业链优质公司业绩逐步高增，元件板块或持续迎来“戴维斯双击”。
光学光电子板块：二季度面板价格松动，下半年市场供需有望改善。2025Q2，光学光电子板块机构持仓市值占比为0.74%，环比下降0.08pct。从机构仓位配置的角度来看，京东方A、TCL科技、舜宇光学科技等上市公司获得机构加仓较多。2025年一季度在国补政策刺激下拉动下游需求增长，面板价格普遍上涨。二季度市场热度未能持续，且前期备货较多导致下游需求较为疲软，价格从坚挺转向松动。我们认为，下半年随着消费电子新品发布，市场旺季到来，供需结构改善有望促成面板价格反转。
电子化学品板块：国产替代不断突破，Q2持仓占比环比持平。2025Q2，电子化学品板块机构持仓市值占比为0.49%，环比持平。2025年以来，伴随科技自主可控逻辑的演绎，上游电子化学品的国产替代不断受到重视，关键领域的突破刻不容缓。2025Q2，安集科技、鼎龙股份、莱特光电等获得机构加仓较多。
风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险；AI技术发展不及预期风险。
