每日观点

今日沪深三大指数上涨，沪指站上3600点，深证成指、创业板指均涨超1%，两市成交仍超1.87万亿。据商务部消息，中美新一轮经贸会谈将于7月27日至30日在瑞典举行，本轮会谈是继2025年6月伦敦框架后的第三轮高级别磋商，此次磋商或将就“关税休战”延期、稀土出口等问题进行讨论。值得注意的是，近期特朗普释放访华信号，并撤销了英伟达向中国出口H20芯片的禁令，我国则暂停了对美国化工巨头杜邦中国集团的反垄断调查程序，一系列动作表明双方紧张的经贸关系有所缓和，此次会谈氛围或相对融洽。国内政策方面，7月政治局会议即将召开，考虑到上半年经济数据好于预期，政策端或在巩固经济发展局面的情况下，着力解决当前存在的价格低位运行、投资增速下行等问题，新的供给侧改革和扩大内需或是未来一段时间的主线。

消息面

7月23日，商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问。经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。此前美国财长贝森特透露，美国和中国将在瑞典进行贸易谈判，并将商讨延长两国暂时降低关税的期限。

简评：若关税延期落地，将有助于缓解出口链（如机电、纺织）企业成本压力，提振A股外贸依赖型板块情绪。近期美股因美日协议达成而快速上涨，反映市场对贸易摩擦缓和的乐观预期。对于A股而言，外部不确定性对情绪的边际压制已逐步减弱，后续关注8月1日美欧关税最终结果及中美第三轮贸易谈判进展。

7月23日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会时表示，将健全国企民企协同发展的体制机制，推动整治内卷式竞争。座谈会围绕科学编制“十五五”规划，听取关于国企民企协同发展的意见建议。

简评：7月以来，受“反内卷”影响，工业品期货市场有所上涨，煤炭、建材、钢铁等板块涨幅较为明显。短期来看，政策预期加强及相关措施落地，有望带动相关行业估值修复。中长期来看，“反内卷”措施将有助于推动产能出清、抑制无序竞争，进而优化行业格局，实现高质量发展。此前存在供需失衡及低价竞争的行业，盈利底部有望得到夯实。

7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会。会议强调，进一步强化市场引导和政策支持，健全生猪产能综合调控机制，促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级，推动生猪产业稳定健康发展。

简评：当前，生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题。会议提出严格落实产能调控措施，包括合理淘汰能繁母猪、适当调减能繁母猪存栏、减少二次育肥等，严控新增产能，旨在通过供给侧调控稳定猪肉价格，一是有助于避免“猪周期”剧烈波动，推进生猪产业稳定健康发展；二是有助于改善物价低位运行情况，推动价格指数增速向上修复。

市场复盘

7月24日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3605.73点，上涨0.65%；深证成指报11193.06点，上涨1.21%；创业板指报2345.37点，上涨1.50%；科创100报1137.84点，上涨1.86%。申万一级行业中，仅银行、通信、公用事业下跌，跌幅分别为1.42%、0.15%、0.09%；美容护理、有色金属、钢铁涨幅靠前，分别上涨3.10%、2.78%、2.68%。4233只个股上涨，880只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为18741.84亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报19358.17亿元，较前一交易日上涨。

数据来源：同花顺，截至2025年7月24日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

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