8月25日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），震荡反弹，收盘上涨0.88%。同期，上证指数上涨1.51%。

【行业动态】伴随上证指数创近10年新高，A股市场持续回暖，十余家券商新开户量8月日均较7月环比增幅在15%-35%区间不等，部分中小券商增幅尤为突出。

【市场动态】中证报头版刊文指出，近期，公募基金、私募基金、保险资金、外资等多路增量资金积极入场，资金从银行存款向权益市场迁移的“存款搬家”迹象明显，上市公司回购资金增多。市场人士预期，随着政策面、基本面持续向好，投资情绪回暖以及风险收益比改善，股票配置的性价比持续提升，更多资金有望流向A股市场。

【机构观点】华龙证券认为，随着市场交投持续活跃直接拉动经纪与自营业务，上半年券商净利润预增趋势向好，ROE有望进一步提升，政策红利深化打开增量空间，板块估值有望提升。

证券公司震荡反弹，主要受证监会放宽两融保证金比例与多家券商业绩超预期双重催化。机构普遍认为，政策松绑叠加市场活跃度回升，证券板块盈利与估值双升逻辑强化，指数延续看多。

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