7月10日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），震荡反弹，收盘上涨1.21%。同期，上证指数上涨0.48%。

【企业购并】政策持续鼓励头部券商通过并购重组做强做优。近年来，多个券商并购案例顺利落地，推动行业集中度提升。截至2025年一季报，券商行业净利润CR10（前十大公司集中度）提升至63%。

【市场活跃】2025年上半年，市场交投活跃度显著提升，日均成交额持续站稳万亿元关口，两融余额运行于1.7-1.9万亿元高位区间，较2024年同期系统性上移约3000亿元，反映融资盘对市场行情的积极参与。

【机构观点】平安证券认为，市场景气度改善、板块估值与业绩均具备“贝塔属性”，长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。

券商板块短期需关注中报业绩披露进度和市场交投活跃度还有及政策落地效果，中长期来看，资本市场改革深化、行业集中度提升、头部券商优势扩大，将推动券商估值中枢逐步修复。

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