9月1日，港股市场迎来一波强势反弹，科技板块表现尤为亮眼。阿里巴巴-W盘中大涨超17%，带动医药、互联网、芯片等相关板块集体走强。此轮行情背后，是政策支持、资本加码以及市场情绪回暖的多重推动。
阿里巴巴财报点燃市场热情
阿里巴巴近日发布的2025财年第二季度财报成为市场关注焦点。财报显示，阿里云业务营收333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入继续保持三位数增长，外部商业化收入中AI贡献已超过20%。AI需求的快速扩大带动了计算、存储及其它公有云服务的需求上升。
资本开支超预期
2025年第二季度，阿里巴巴的资本开支达到386亿元，同比增长220%，环比增长57.1%，创下单季历史新高。阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会上透露，过去四个季度，阿里已在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超1000亿元。
机构看好阿里AI布局
国金证券指出，阿里计划三年投入3800亿元建设AI基础设施，将持续带动算力需求扩张，并看好其引领IDC进入新一轮招标期。中信建投则强调，AI收入的高增长向市场清晰验证了AI商业化的可行路径，有效打消了投资者对“重投入能否换来真回报”的疑虑。
海内外资金加码，港股科技迎来戴维斯双击
近期，南向资金持续涌入港股市场，截至8月29日，南向资金当月累计净流入1121.56亿港元，今年以来累计净流入已达9789.98亿港元，大幅超过去年全年总额。与此同时，外资也在加快入场步伐。高盛统计显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票，中国成为8月以来高盛Prime业务中净买入规模最大的市场。
“大空头”转为做多
知名投资者迈克尔巴里在最新策略中清空所有中概股看跌期权，转而斥资6060万美元大举买入阿里巴巴和京东的看涨期权，这一举动进一步强化了市场情绪回暖的信号。
机构看好港股后市
中信证券预计，三季度港股将呈现震荡向上趋势，四季度随着内地稳增长政策加码、AI产业催化落地以及全球流动性环境改善，港股有望迎来估值和盈利的“戴维斯双击”。光大证券也指出，尽管港股已连续多月上涨，但整体估值仍处于偏低水平，长期配置性价比凸显。
港股科技板块：覆盖更广泛AI应用层
从年内表现来看，截至8月29日收盘，港股科技指数（人民币汇率）累计上涨近33%，恒生科技指数上涨27%。
指数对比：更广泛的AI应用覆盖
港股科技指数在AI应用层的覆盖上更为全面，不仅包括智能汽车（吉利汽车）、医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股）、智能硬件（瑞声科技、高伟电子）等领域，还覆盖了创新药企业如百济神州、药明生物、再鼎医药等。此外，港股科技指数是市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。
总结：港股科技板块的投资价值
当前，港股科技板块正处于政策支持、资金加码、市场情绪回暖的多重利好共振期。阿里巴巴的财报点燃了市场对AI商业化的信心，而香港科技ETF发起式联接基金（A：021633 / C：021634）则为投资者提供了一个覆盖更广泛AI应用层的布局工具。无论是从短期反弹还是长期成长角度看，港股科技板块都具备较大的投资价值。
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$招商中证香港科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|021634)$
$国泰君安中证香港科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|022122)$
$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
