近期，银行股表现强势，不少投资者对板块是否已“见顶”产生疑问。但从市场资金流向和逻辑支撑来看，银行板块的配置价值依然受到资金青睐。
资金持续流入，银行股“回调即是机会”
尽管银行股近期接连创下新高，但资金对板块的配置热情并未减弱。尤其在回调时，资金往往表现出“逢低吸纳”的习惯。上周五，南向资金大幅买入建设银行、民生银行等银行股，显示出市场对银行板块的后市信心。A股方面，截至7月15日，42家银行股年内全部录得正收益，其中35家涨幅超过10%，浦发银行、兴业银行等更是录得超过30%的涨幅。
从技术面来看，中证银行AH价格优选指数（931039）虽然短暂跌破5日、10日均线，但20日以上均线仍保持多头排列，显示出较强的支撑力。此外，市场上跟踪该指数的银行AH优选ETF（517900）的成交量在6月明显放大，7月并未明显缩量，市场参与度依然平稳。布林带指标显示，ETF持续运行在中轨与上轨之间，且处于上升通道，下有中轨支撑，预计盘整蓄势后有望再次突破。
资金为何持续买入银行股？
1、险资长线资金持续流入
随着险资长周期考核新规的落地，险资对银行股的配置意愿进一步增强。银行股的高股息、低估值和业绩稳定性，与险资“长期投资、价值投资”的导向高度契合。年内险资对银行股的持仓占比持续提升，显示其对银行板块的长期看好。
2、分红优势显著
银行股作为分红大户，今年的分红规模再度创历史新高。工商银行、招商银行等大行分红金额均超过百亿元，部分银行股的股息率甚至超过5%。在低利率环境下，高分红的银行股对资金的吸引力进一步提升。
3、政策支持银行发展
近期，央行通过逆回购操作向市场投放大量流动性，为银行体系提供资金支持。这不仅有助于降低银行成本、提升放贷能力，也对银行股的基本面构成利好。此外，国家鼓励险资等长期资金加大对银行股的配置，进一步支撑了板块的上涨动能。
4、AH优选机制提升收益中证银行AH价格优选指数（931039）通过动态优选A股和H股中估值更低、股息率更高的银行股，实现更好的收益表现。截至7月15日，中证银行AH价格优选全收益指数年内涨幅高达26%，显著跑赢中证银行指数和申万银行指数。
后市展望：银行股长期配置价值凸显
尽管银行股近期涨幅较大，但从估值水平来看，板块仍处于历史低位。在低利率环境和险资长线资金持续流入的背景下，银行股的高股息和业绩稳定性将继续吸引资金的关注。
从资金流向来看，银行AH优选ETF（517900）基金份额持续增长，近10个交易日累计净流入2.15亿元，近20个交易日累计净流入4.75亿元，显示资金对银行后市的坚定看好。场外客户可通过联接基金（A：016572 / C：016573）布局银行板块。
总体来看，银行股的长期配置价值依然显著，回调即是布局机会。对于投资者而言，通过定投或分批买入的方式参与银行板块，不失为一个稳健的选择。
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$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$
$鹏华香港银行指数(LOF)C(OTCFUND|010365)$
$易方达中证银行ETF联接(LOF)C(OTCFUND|009860)$
$富国中证银行指数(LOF)C(OTCFUND|013330)$
$华夏中证银行ETF联接C(OTCFUND|008299)$
$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$
