1 长期投资会见未来。

李博康分析了创新药行业近期表现及投资逻辑他指出，今年创新药表现亮眼，中国药企在国际舞台崭露头角，美国肿瘤学大会上中国药企报告占比达49%，较十年前1%大幅提升全球临床数量中国占比30%，超过欧洲，仅次于美国出海交易总额达455亿美元，首付款22亿美元，显示中国创新药全球地位提升他认为中国创新药在全球产业链中仍有发展空间。

2 中国药企研发能力获全球认可。

李博康分析了中国医药行业的现状和未来趋势，指出中国药企研发能力已获全球认可，与欧美并驾齐驱他分享了生物医药指数的涨跌数据，认为虽然近期涨幅可观，但起始位置较低，涨幅合理他强调行业基本面改善，临床进展推动市场兴趣提升，但短期可能出现分化，建议长期关注优质阿尔法和平台型公司。

3 优质标的阶段性数据只是起点。

李博康分析了创新药行业的分化趋势，认为优质公司的临床数据超预期会带来管线价值和出海潜力的大幅上调，但经验不足的公司可能存在市场过热风险他指出头部公司已积累出海经验，而年轻公司因行业情绪高涨被过度乐观定价，未来市场可能回归理性投资者需关注公司经验和研发壁垒，谨慎选择。

4 中国创新药企迎来发展机遇。

李博康认为中国创新药企近年取得突破性进展，如康方生物战胜全球药王K药，BD金额创新高他指出创新药研发周期长，需经历5-10年临床验证，期间股价波动大但今年多家公司临床结果超预期，验证了管线价值中国药企优势在于工程师红利、临床效率高、患者集中，这些因素推动了行业快速发展并获得海外认可。

5 中国创新药企取得突破性进展。

李博康指出，中国创新药企通过过去五年的积累，临床数据质量和国际合作信任度显著提升，海外认可度提高他认为2025年可能是行业新起点，未来临床数据将更国际化，合作更顺畅中国创新药的优势在于成本、工程师红利和临床效率，正快速跻身全球头部梯队政策方面，国内持续支持真创新，满足未满足的临床需求。

6 医药行业政策趋向合理降药价。

李博康分析了医药行业政策变化，指出集采等政策已从单纯降价转向兼顾患者利益和药品质量他认为未来药品降价幅度将更合理，尤其对生产工艺复杂的生物类似药大幅降价难度较大同时，国内政策对创新药支持力度加大，国际化方面创新药出海主要通过合作实现。

7 创新药出海趋势明显。

李博康分析了中国创新药企业将海外权益出售给国际大型药企的模式，认为这降低了地缘政治风险他指出海外药企面临专利悬崖，急需补充管线，而中国创新药性价比高、临床数据丰富，双方形成良好供需关系国内政策支持和药企国际化体系建设推动了这一趋势。

8 创新药的核心逻辑是满足未满足的临床需求。

李博康介绍了创新药产业的核心逻辑在于满足患者未满足的临床需求，如肿瘤治疗和减重药物的进展他强调研发阶段需关注靶点合理性、临床数据跟踪及适应症差异，不同疾病的商业模型和药物需求差异显著。

9 创新药选股需专业分析。

李博康介绍了创新药投资的选股策略，强调需要专业分析和行业跟踪他建议选择两类公司：具有爆发力的产品和平台类公司当前创新药涨幅较大，他认为行业将出现分化，但优质公司仍有长期机会建议投资者长期持有优质公司，逢低建仓，并关注海外临床进展。

10 1.医药板块长期可持有但需专业选择。

李博康建议非专业投资者选择主动型医药基金，如汇丰晋信医疗先锋产品，并展望了国内创新药发展趋势
2.国内创新药商业化验证将加速李博康认为国内创新药企将逐步实现业绩释放，头部公司会扭亏为盈，海外合作趋势也将持续。

11 李博康分享医疗先锋配置思路。

李博康介绍了医疗先锋基金的三大配置主线：创新药、转型老药企估值修复和高切低布局。他看好创新药的真创新方向，但会控制仓位以降低波动；认为传统药企的估值修复尚未充分，存在上升空间；同时提前布局PEG小于1的公司以平衡组合。该基金可投资港股，比例可达50%。