尽管A股与港股均面临政策推动红利投资的趋势，但两地市场的结构性差异，导致红利策略的收益表现截然不同。以$摩根标普港股通低波红利指数A$为例，其持仓标的平均股息率超6%，显著高于A股红利指数的4.5%。这种差异主要源于三方面：首先，港股上市公司分红传统更悠久，金融、地产等权重行业股息支付率普遍超50%；其次，港股估值更低，恒生指数市盈率（PE）仅9倍，为股息率提供了更大分子空间；最后，港股通机制允许南向资金以更低成本买入高股息标的，进一步压缩了H股折价。数据显示，标普港股通低波红利指数过去五年年化收益达8.2%，而同期中证红利指数收益为6.5%，港股红利策略的超额收益显著。对于投资者而言，摩根标普港股通低波红利指数A通过港股通渠道，以更低成本捕捉了港股的估值红利，或成为跨市场红利配置的优选工具。#中美伦敦磋商引关注！资本市场如何表现？#