红利类指数的编制规则，直接决定了策略的长期生命力。以$摩根标普港股通低波红利指数A$追踪的标普港股通低波红利指数为例，其设计融合了“科学性”与“艺术性”：首先，通过股息率筛选确保组合具备高分红基础；其次，引入波动率因子剔除高风险标的，降低组合波动；最后，设定行业与个股权重上限，避免过度集中。这种“三层筛选”机制，既规避了传统红利指数“唯股息率论”的陷阱（如周期股分红波动大），又通过量化规则实现了风险收益的平衡。数据显示，该指数过去五年年化波动率仅为22%，显著低于恒生指数（28%），而股息率却长期维持在6%以上。更值得关注的是，标普指数公司的编制经验为指数表现提供了保障。作为全球指数巨头，标普在红利策略领域深耕超40年，其编制的标普500红利贵族指数长期跑赢标普500指数。对于投资者而言，摩根标普港股通低波红利指数A依托标普的指数研发能力，在红利策略中构建了“可复制、可持续”的超额收益来源。#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#