#新消费进行时#2025年以来，新消费强势回归成为资金竞逐的焦点。作为以情绪价值、悦己需求、科技创新为核心驱动力的消费新形态，新消费通过供给侧创新精准匹配新消费群体对精神共鸣与个性化体验的追求。其中，以泡泡玛特、老铺黄金为代表的新消费龙头表现尤为突出，更带来消费行业价值重估。
从结构来看，A股与港股消费板块呈现分化特征，港股消费板块在本轮新消费行情中受益程度领跑市场。回溯历史，AH消费板块的分化并非短期现象：2015年、2019-2021年两轮消费牛市中，A股凭借消费龙头红利实现超额收益；2016-2018年，两地市场则因经济复苏共振呈现同步增长。当前港股的强势表现，既是对前期估值修复需求的回应，也折资金对中国新消费赛道的强烈信心。
AH消费板块的分化本质上是政策导向与市场生态差异的具象投射。A股消费板块以食品饮料、农林牧渔、家电等传统消费行业为主导，依托庞大内需市场展现出较强的抗周期韧性，但行业成熟度较高，整体成长性相对有限，且与宏观经济波动相关度高；反观港股消费板块，重点布局潮玩、国潮美妆、消费电子等新消费赛道，凭借对消费升级趋势的敏锐捕捉，精准锚定年轻群体个性化、多元化的消费需求。
当前，AH消费板块的分化从单纯的行业结构差异，逐步演变为消费需求的互补性共生格局。其中，A股消费板块巩固中国刚需消费的基本盘，而港股消费板块则成为新消费趋势的前沿阵地。这种差异化发展不仅映中国消费市场从“规模扩张”向“价值深耕”的转型路径，更通过两地市场的结构性互补，共同勾勒出中国消费生态升级的完整图谱。
消费跃迁的核心动力源于 Z 世代崛起与后工业化进程的共振。作为伴随互联网、智能手机和社交媒体成长的 "数字原住民"，Z 世代独特的成长环境使其在价值观、消费习惯、社交模式等方面展现出与前几代人迥异的特征，催生出以个性化、体验化、可持续化为核心的新型消费文化。
这一趋势与经济体工业化进程的消费升级轨迹形成呼应。当人均GDP突破1万美元后，消费结构会从工业化初期的物质需求转向后工业化阶段的服务与精神消费。随着我国人均GDP突破1万美元大关，文化消费与精神消费的权重将持续上升。
港股消费板块凭借其独特的行业结构与资本适配性，在本轮新消费浪潮中展现出更强的成长弹性与资本吸引力，这是多重因素共振的结果。其一，港股市场的灵活上市机制吸引了大量A股稀缺的新消费标的，形成差异化配置优势；其二，南向资金与外资共同加码，流动性支撑估值修复；其三，Z世代情绪消费与全球化突围打开增长天花板，头部企业业绩持续验证，其四，内需提振与消费升级形成双击，加速行业景气度拐点。
港股新消费的具备“稀缺资产+代际革命+政策赋能”多重优势，与A股消费板块形成互补，为新消费赛道构筑成长沃土，亦成为布局新消费浪潮的战略优选市场。
一、新消费趋势的观察
当前，新消费趋势呈现出多元化的特点。首先，审慎精明成为理性消费的新常态。消费者不再盲目跟风，而是更倾向于精挑细选那些真正符合需求、高性价比的商品。“少而精”成为购物的新理念，这种变化推动了市场的健康发展，也促使企业更加关注产品质量与创新。根据最新的市场调研，超过60%的消费者表示他们更愿意为质量支付额外费用。
其次，精神悦己成为消费的新追求。购物不仅是满足物质需求，更是一种心灵的滋养方式。特别是年轻一代，在消费时寻求情感的共鸣和文化的认同，愿意为能带来精神愉悦的商品或体验买单。这种趋势促使商家在产品设计时注入更多的情感元素和文化内涵。
此外，向外探索、文化旅游的深度体验、品质至微、精粹养生、价值重构、无龄体验以及可持续品牌等也是当前新消费趋势的重要组成部分。这些趋势共同反映了消费者对美好生活的向往和追求，也为企业提供了新的发展机遇。
二、看好的新消费方向
在众多新消费趋势中，我看好IP潮玩、新饰品和新饮品这三个方向。
IP潮玩以其独特的创意和文化内涵吸引了大量年轻消费者。泡泡玛特等品牌的成功，证明了IP潮玩市场的巨大潜力。随着消费者对文化认同和情感共鸣的需求不断增加，IP潮玩市场有望迎来更加蓬勃的发展。
新饰品市场则通过提供情绪化解方案、缓解外貌焦虑等方式满足了消费者的新需求。美容护理、黄金饰品等产品的热销，反映了消费者对美的追求和对自我价值的肯定。
新饮品市场同样值得关注。随着户外经济和微醺经济的兴起，新饮品成为了消费者释放情绪、享受生活的新选择。黄酒、水果汁等饮品以其独特的口感和文化内涵赢得了消费者的青睐。
三、富国全球消费精选混合（QDII）人民币C基金的布局策略
针对上述看好的新消费方向，投资者可以通过布局富国全球消费精选混合（QDII）人民币C基金来参与其中。基金主要投资全球消费精选股票，通过精选个股和严格风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
首先，基金的投资范围广泛，覆盖了全球多个国家和地区的消费精选股票及存托凭证。这有助于投资者分散风险，把握全球消费市场的机遇。
其次，该基金的投资策略科学合理，采用“自下而上”的选股方式，精选具有巨大增长潜力、与消费主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。这种策略有助于投资者捕捉到优质消费企业的成长机会。
此外，该基金的管理团队经验丰富，基金经理彭陈晨拥有多年的证券从业经验，能够准确把握市场趋势和投资机会。同时，基金公司的综合实力也为投资者提供了有力的保障。
新消费趋势正引领着市场的变革和发展，为投资者提供了新的机遇和挑战。通过布局富国全球消费精选混合（QDII）人民币C基金等优质投资产品，投资者可以积极参与其中，分享新消费市场的成长红利。
