#新消费进行时#近期指数呈现区间震荡走势，结构性的机会此起彼伏，尤其是新消费主题成为市场关注的焦点。据国家统计局最新数据，5月份社零总额为4.13万亿元，同比增长6.4%，其中新消费赛道的表现更受人关注。

比如，4月以来受益于三大外卖平台“卷补贴”，奶茶的订单量飞涨；随着金价上涨，古法黄金首饰的销量明显增加；谷子经济、IP经济更是大火，各种潮玩在全球范围内都掀起了热潮。其中，有着“塑料茅台”之称的——全球顶流Labubu，市场热度更是居高不下，这样的现象或预示着新消费时代已经来临。

随着Z 世代的消费潜力释放，个性化消费、悦己消费更受青睐；另外，高频、小额、可选消费成为首选，导致了新消费的崛起。智能消费、悦己和个性消费、宠物经济、性价比消费和下沉市场消费等赛道，都是较好的新消费投资机会。

对于新消费，目前各界尚无统一定义。市场普遍认为，其相对于传统刚需性或必选消费，是一种随着经济发展、消费理念及偏好变化兴起的新型消费业态。

具体而言，新消费涵盖“悦己”经济下侧重情绪价值的潮玩、文旅、IP、宠物、医美等精神与情绪消费，同时也包含追求高性价比的“性价比消费”，以及“科技+消费”全面融合催生的智能驾驶、智慧家居等更具科技属性的消费。

新消费产业细分赛道

新消费的崛起主要是受到四个因素的催化：

一是新的人群，Z世代拥有区别于其他代际的新的消费习惯，必然蕴含着新的投资机会；

二是新的渠道，线上渠道诞生带来了渠道层面的变革，也为新品牌的建立打下基础；

三是新的市场，中国有10亿级别中等以下收入的市场，这部分人群有巨大的“消费升级”的潜力；

四是新消费中快速增长的新品类，比如宠物食品、功能性饮料，这些新品类刚好契合了现在年轻人的消费习惯。

那么，随着新消费强势崛起，传统消费领域还值得投资吗？

传统消费依然有机会，要关注行业龙头。当前传统消费有两个因素在叠加，一是中等收入人群的收入迎来改善，而且政府在宏观政策上也给了很多的支持，促消费提内需工作持续推进，我们对消费领域未来几年的复苏非常有信心；另外，随着行业增速下降、竞争结构改善，传统消费中的龙头企业通过改善治理结构，投资价值更加明显。年报一季报也显示，行业龙头公司的表现要更好一些。

近年来，得益于国产优质IP持续推出，我国谷子经济市场规模持续扩大。数据显示，2024年，中国谷子经济市场规模已达1689亿元，同比增长40.63%；预计2029年其将突破3000亿元大关。

2019-2029年中国谷子经济市场规模预测（亿元）

新消费前景几何？

从规模维度审视，我国新消费产业近年来可谓是呈现蓬勃发展态势。数据显示，2017年至2022年，国内新消费产业规模从5.3万亿元增长到10.8万亿元，整体消费市场占比从12.1%增长到19.5%。展望未来，在多因素协同驱动下，该赛道有望持续扩容。

新消费兴起，依托经济、社会、技术与政策等多维度支撑——

经济上

随着国内经济稳健增长，居民收入稳步提升，可为新消费产业筑牢根基。近年来，我国居民收入增长已与经济增长基本同步。

根据国家统计局数据显示，2024年我国国内生产总值同比增长5%，全国居民人均可支配收入41314元，实际增长5.1%；2025年一季度，全国居民人均可支配收入12179元，实际增长5.6%。

2020-2024年全国居民人均可支配收入及其增长速度

社会上

当前Z世代登上消费舞台中央，或将为兴趣、爱好及情绪价值支付更高溢价。Z世代指1995至2009年出生人群，在中国人口规模达3.4亿，约占总人口四分之一。调研显示，Z世代月均可支配收入较全国平均值高出49.36%，消费潜力突出。

技术上

全球科技浪潮奔涌，相关技术为新消费市场提供强劲的技术支撑。线上消费平台普及，让消费者可随时随地购全球商品；大数据技术精准分析消费偏好，助商家实现个性化营销；直播带货等新型消费模式涌现，拓展消费边界，满足消费者对便捷、高效、新奇的需求。

政策上

相关红利持续释放，为新消费发展提供良好政策环境，也进一步扩大消费潜力。2025年3月两会召开，多次聚焦及提及消费，国补、消费券等刺激政策已开始逐步落实。

整体来看，新消费领域未来有望继续保持高景气度，于投资而言值得重点聚焦。

普通投资者如何参与其中？

借助专业投资者的力量或是一条可行路径。基金经理彭陈晨，过往持续深耕新能源、互联网、新消费等前沿领域，以敏锐的市场洞察力和精准的投资判断力，在复杂市场中精准布局，助力投资者把握相关机遇。

彭陈晨管理的$富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012062)$过往长期业绩表现较亮眼。截至6月28日，基金近一年净值增长率分别为64.96%，明显超过同期的业绩比较基准收益率9.82%。

全球视野，精选标的

富国全球消费精选混合(QDII)人民币C是一只QDII基金，具备全球投资视野。基金经理彭陈晨凭借其深厚的海外市场研究背景，能够在全球范围内精选出具有高增长潜力的优质消费类企业。这些企业不仅涵盖了传统的消费蓝筹股，还包括了众多充满活力的新兴消费企业，为基金业绩的稳健增长提供了有力支撑。

灵活配置，应对市场变化

面对复杂多变的市场环境，富国全球消费精选混合(QDII)人民币C基金展现出了出色的灵活配置能力。基金经理能够根据市场趋势和个股表现，及时调整投资组合，以捕捉市场机遇并规避潜在风险。例如，在2025年初，面对复杂的国际形势和多变的宏观经济政策，基金经理迅速做出调整策略，降低了美国市场的可选消费配置，转而增加了对香港市场特别是消费和互联网板块的投资比重，成功抓住了港股市场的反弹机遇。

长期业绩优异，回报丰厚

自成立以来，富国全球消费精选混合(QDII)人民币C基金凭借其卓越的投资业绩，赢得了广大投资者的青睐。根据数据显示，该基金在过去几年中实现了显著的净值增长，各阶段业绩均位列同类基金的前列。这种优异的长期业绩，不仅体现了基金经理的专业能力和投资智慧，也为投资者带来了丰厚的回报。

投资门槛低，流动性强

与许多其他投资渠道相比，富国全球消费精选混合(QDII)人民币C基金的投资门槛相对较低，使得更多投资者能够参与到全球消费板块的投资中来。同时，该基金具备较高的流动性，投资者可以在需要时随时进行申购和赎回操作，方便灵活。

通过富国全球消费精选混合C基金布局消费板块，不仅能够享受到全球消费板块的增长红利，还能够借助基金经理的专业能力来帮助我们实现资产的稳健增值。@富国基金管理有限公司