#天天基金调研团#
$富国全球消费精选混合(QDII)美元$ $富国全球消费精选混合(QDII)人民$
近1年新消费的浪潮已如破晓之光，以潮玩、国潮美妆、智慧医疗为矛，刺穿旧有消费叙事的边界。Z世代的情绪价值、科技赋能的场景重构、全球化品牌的崛起，正以裂变之势重塑消费生态。近1年新消费龙头泡泡玛特涨幅达598.56%，吸引了无数投资者的关注。
新消费赛道一直备受投资者关注，优秀新消费赛道基金业绩出色，受到投资者欢迎；2025年6月10日我参加了富国基金经理彭陈晨的调研，下面来给大家介绍这只业绩出色的富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(012062)。欢迎批评指正。
第一部分：港股新消费板块与A股消费板块的差异与特色分析
作为中国消费市场的两大核心投资领域，港股新消费板块与A股消费板块在行业构成、市场特征、政策敏感度及投资逻辑上存在显著差异。从结构性分化到成长动能，港股新消费板块展现出独特优势，而A股消费板块则以传统必需消费的防御性见长。以下从行业构成、市场特征及投资价值三个维度展开深度分析。
一、行业构成：传统必需消费VS新消费生态
A股消费板块以传统必需消费品为主，行业集中度高，白酒行业占据主导地位。根据中证主要消费指数（800消费）数据，白酒行业权重占比超40%，其次是农牧养殖（15%）和饮料乳品（14%）。这类行业受宏观经济周期影响显著，例如疫情期间消费需求萎缩导致板块长期低迷。A股的消费龙头如贵州茅台、格力电器等，更多聚焦于食品饮料、家电等成熟赛道，依赖规模效应和品牌护城河维持增长。
港股新消费板块则以可选消费和新兴业态为核心，行业分布更均衡，覆盖电商、潮玩、汽车、电子、文旅等高成长领域。例如，恒生消费指数中，互联网电商权重占比18.6%，消费电子占14.2%，乘用车占13.9%。港股消费成分股如泡泡玛特、小米、美团等，兼具科技驱动与情感消费属性，更贴合Z世代对个性化、体验型消费的需求。此外，港股消费几乎不包含白酒，而是通过潮玩、国潮美妆、现制茶饮等细分赛道构建差异化生态。
结构性差异的核心原因在于上市机制与市场定位。港股对未盈利企业、同股不同权架构更具包容性，吸引了大量新兴消费企业上市，例如茶饮龙头和潮玩品牌；而A股严格的盈利门槛使得传统消费龙头占据主导。
二、市场特征：防御性VS成长弹性
A股消费板块的防御性特征显著。必需消费品需求稳定，政策托底效应强，例如2025年扩内需政策加码后，白酒、食品饮料等板块跌幅较小，体现了抗周期能力。然而，其增长受限于市场渗透率饱和与创新不足，估值提升依赖业绩兑现，缺乏爆发性增长空间。
港股新消费板块则展现出高成长性与弹性。2025年一季度，港股潮玩零售、餐饮板块分别上涨60%和25%，显著跑赢A股消费指数。其核心驱动力包括：
情绪消费崛起：Z世代成为消费主力，推动潮玩、国潮美妆等赛道高速增长。例如，某头部潮玩企业海外收入增速达375%，印证了情感消费的全球化潜力。政策与需求共振：2025年政府工作报告强调“扩大内需”与“培育新型消费”，叠加设备更新、以旧换新政策落地，直接利好港股消费标的。例如，汽车补贴带动比亚迪、小米等企业股价修复。出海能力突出：港股消费企业更早布局全球化，如某潮玩公司海外营收占比近40%，智能家居龙头海外业务占比提升至40%，形成内外双循环增长。
从估值看，截至2025年5月，恒生消费指数动态市盈率为17.5倍，港股通消费指数为21.4倍，均处于历史分位数低位；而A股中证消费指数市盈率为19倍，处于近3年2%分位数，显示港股估值修复空间更大。
三、投资价值：稀缺性、政策红利与长期增长潜力
港股新消费板块的投资价值可从三个维度解析：1. 稀缺性与成长性并存
港股汇聚了A股稀缺的新兴消费业态，如潮玩IP、跨境电商、现制茶饮等。例如，潮玩行业对标日本动漫产业，中国人均GDP突破1万美元后，精神消费需求进入爆发期，预计2024-2029年市场规模年复合增长率达23.7%。此外，国潮黄金珠宝（古法金品类年增长21.8%）、现制茶饮（下沉市场门店占比56.8%）等赛道均展现出高成长性。
2. 政策与资金共振
2025年扩内需政策加码，财政补贴覆盖家电、数码产品等领域，港股消费企业更贴近政策支持的“服务消费”（如餐饮、旅游），且受关税影响较小。南向资金持续增配港股消费，2025年1-5月净流入超942亿元，外资在美联储降息周期下亦回流港股高弹性标的。
3. 长期趋势：消费升级与全球化
消费习惯变迁推动细分高端品牌崛起。Z世代“悦己经济”驱动下，潮玩、奶茶、沉浸式体验等品类实现逆势增长；同时，国货品牌通过文化溢价打开海外市场，例如某美妆品牌通过“妆械联合”策略，从医美敷料延伸至大众护肤，海外收入占比快速提升。
风险提示：港股流动性受美元周期影响较大，且部分新兴消费企业盈利尚未验证，需关注政策落地节奏及企业基本面变化。
结论
港股新消费板块与A股消费板块的差异本质上是传统消费与新兴消费的代际分野。港股凭借制度包容性、政策红利及全球化布局，成为新消费企业的主战场；而A股消费则以必需品的防御性见长。在当前扩内需与消费升级的背景下，港股新消费板块的高成长性、稀缺估值及政策催化，使其成为长期配置的核心方向。投资者可重点关注潮玩IP、国潮美妆、智能家居等高景气赛道，同时警惕流动性波动与盈利兑现风险。
第二部分：富国全球消费精选混合（QDII）人民币C（012062）深度测评报告
一、基金定位：跨市场配置的稀缺工具
1、稀缺性特征突出：
富国全球消费精选混合（QDII）人民币C（012062）是一只以全球化消费主题为核心的主动管理型QDII基金，覆盖A股、港股及美股三大市场，聚焦新消费业态与传统消费升级的双重机遇。
其核心投资范围包括潮玩、跨境电商、智能家居、旅游服务等高成长赛道，同时布局家电、汽车等政策受益的传统领域，形成“传统+新兴、境内+境外”的多元配置结构。
2、跨市场配置能力较强：
国内QDII基金中，同时深耕港股新消费（如泡泡玛特、小米）与美股消费龙头（如特斯拉供应链）的产品稀缺。该基金通过灵活调整区域权重（如2025年一季度将美股仓位从31.5%降至11.0%，增持港股至45%），既对冲单一市场风险，又捕捉不同区域的消费升级趋势。
3、新消费赛道占优：
重仓潮玩、国潮美妆、智慧医疗等A股稀缺标的，与国内消费基金形成差异化竞争。例如，泡泡玛特（持仓占比8.45%）作为全球潮玩龙头，受益于Z世代情绪消费崛起，2024年海外收入增速达375%。
二、历史业绩：高弹性与超额收益显著
截至2025年6月11日，该基金展现出强进攻性与超额收益能力：
短期爆发力：今年以来收益率36.51%，超越87%的同类产品；近一年收益率65.64%，排名同类前8%。
长期韧性：成立以来涨幅51.48%，大幅跑赢业绩基准的-2.81%。
同类排名 ：近1、2、3年排名都是优秀。
风险控制：近一年最大回撤-11.74%，低于同类基金平均的-18.77%；
近3年最大回撤-18.52%，低于同类基金平均的-25.58%.
夏普比率:近一年夏普比率3.22，同类排名第1，:近3年夏普比率1。24，同类排名第1，
显著优于同类，体现较高的风险调整后收益。
业绩归因分析：
政策红利捕捉：2024年四季度提前布局家电、汽车以旧换新政策受益标的（如小米、老铺黄金），推动当季净值上涨9.33%。全球化选股能力：重仓股中，泡泡玛特、小米、老铺黄金等港股新消费标的贡献超60%的超额收益，美股仓位阶段性增持邮轮、服饰等可选消费亦带来正向收益。
三、持仓结构：聚焦高景气赛道，兼顾防御性
最新持仓特征（2025年一季度）：
行业分布：潮玩/IP运营（23%）、智能硬件（18%）、跨境电商（15%）、汽车产业链（12%）、传统消费（10%）。
区域配置：港股（45%）、A股（30%）、美股（11%），政策支持与全球化分散并重。
十大重仓股：泡泡玛特（8.45%）、阿里巴巴（6.95%）、老铺黄金（3.87%）、腾讯控股（3.57%）、小米（2.92%）等，集中度47.56%，体现“核心+卫星”策略。
持仓逻辑拆解：
潮玩经济：泡泡玛特凭借IP矩阵与全球化布局，海外收入占比提升至40%，契合Z世代情感消费需求。近1年泡泡玛特涨幅598.56%，是新消费大牛股。（截止2025.6.12）
智能硬件：小米通过生态链整合与海外市场扩张（2024年海外收入占比40%），受益于“中国智造出海”趋势。
政策驱动：老铺黄金（古法金品类增速21.8%）受益于黄金消费避险需求及国潮文化溢价。
四、基金经理：深耕消费赛道的“趋势捕手”
彭陈晨（现任基金经理）清华大学经济管理学硕士研究生，10 年证券从业经验，3 年+基金管理经验，从2021-11-19开始参与管理这个基金，2023-10-30开始独立管理这个基金。
核心竞争力：
选股能力：采用“定量+定性”双重筛选模型，以ROE>15%、毛利率>30%、净利润增速>20%为标准，挖掘高性价比标的。例如，2023年提前布局蜜雪冰城供应链企业，享受茶饮下沉市场扩张红利。
行业嗅觉：敏锐把握政策与消费趋势共振机会，如2024年增持旅游OTA行业（如携程），捕捉疫后服务消费复苏机遇。
风控意识：通过分散持仓（前十大重仓股占比<50%）和灵活调仓（年换手率364%）平衡收益与波动。
投资理念：
长期主义：聚焦“消费升级+科技融合”，例如智能穿戴设备与健康管理的结合。全球化视角：优先布局具备文化出海能力的品牌，如泡泡玛特进军纽约第五大道，抢占海外潮玩市场份额。
五、基金公司实力：富国基金的海外投资壁垒
富国基金作为老牌公募机构，总管理规模: 10684.94亿元 ，在QDII领域具备显著优势：
投研体系：设立独立海外权益团队，覆盖全球30+交易所，深度跟踪消费产业链变迁。
业绩验证：旗下多只QDII产品长期排名前10%，如富国中国中小盘混合（QDII）近10年年化回报15.2%。资源协同：依托港股通与QDII双通道，高效捕捉跨市场套利机会，如2024年通过港股通加仓免税店龙头，规避美股波动风险。
六、费率结构与性价比
该基金管理费和托管费费率为1.2%+0.2%合计1.4%，处于行业平均水平。
C类份额（012062）费率特征如下：
持有成本：无申购费，持有满7天免赎回费，销售服务费0.6%/年，综合费率低于同类平均。
性价比优势：以近一年65.64%的收益计算，费后回报仍显著跑赢基准，适合中短期交易型投资者。
七、风险提示与配置建议
潜在风险：
地缘政治扰动：美股仓位如果国际形势波动，可能压制可选消费板块估值。
流动性风险：QDII额度受限可能导致调仓滞后，需关注外汇额度变动。
盈利兑现风险：部分新消费标的（如潮玩）依赖IP孵化能力，若内容创新不及预期，业绩或承压。
配置建议：
该基金适合风险承受能力中等以上、追求消费升级红利的投资者。可以适当配置，对冲单一市场风险，长期分享全球化消费变革红利建。
结语：在消费赛道从“柴米油盐”向“情感价值”跃迁的时代，富国全球消费精选凭借全球化视野、精准选股与政策敏感度，成为稀缺的配置工具。其对新消费趋势的前瞻性布局，或将继续引领超额收益浪潮。
第三部分：本次调研分析分享的信息：
1、本基金在香港市场可通过合格境内机构投资者境外投 资额度和港股通机制进行投资，兼顾两种渠道，实现优势互补。
2、新锐基金经理——专注于港股及全球消费领域投资
深耕大消费行业.重视估值性价比，在好价格买入好公司。
3、港股中，买新消费还是老消费？
不倾向于给个股或者行业贴上新老消费的标签。会结合每个公司的未来的成长前景、竞争壁垒和护城河、 股东回报、估值等多方面因素去评估每个公司的投资价值。
4、如何挖掘出这类个股的呢？
我们坚持的是自下而上的基本面研究， 很多公司都是从上市甚至上市之前就开始研究，跟踪公司经营层面的变化.
5、基金全球范围内如何选股？标准是什么？现阶段投资策略是什么？
我们使用统一的行业分析框架和选股标准来进行选股，会结合各个国家和地 区的宏观经济情况、消费各个行业情况（包括各个年龄段的消费者的消费能 力、消费意愿等），选出未来成长性较好的细分子行业和公司，在合理的价格 买入。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(012062)是qdii基金，风险等级为r4,比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.
@天天基金创作者中心 @天天精华君 @富国基金管理有限公司 ，@今晚吃鸡2018 ，@天咨操盘君 ，
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近1年新消费的浪潮已如破晓之光，以潮玩、国潮美妆、智慧医疗为矛，刺穿旧有消费叙事的边界。Z世代的情绪价值、科技赋能的场景重构、全球化品牌的崛起，正以裂变之势重塑消费生态。近1年新消费龙头泡泡玛特涨幅达598.56%，吸引了无数投资者的关注。
新消费赛道一直备受投资者关注，优秀新消费赛道基金业绩出色，受到投资者欢迎；2025年6月10日我参加了富国基金经理彭陈晨的调研，下面来给大家介绍这只业绩出色的富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(012062)。欢迎批评指正。
第一部分：港股新消费板块与A股消费板块的差异与特色分析
作为中国消费市场的两大核心投资领域，港股新消费板块与A股消费板块在行业构成、市场特征、政策敏感度及投资逻辑上存在显著差异。从结构性分化到成长动能，港股新消费板块展现出独特优势，而A股消费板块则以传统必需消费的防御性见长。以下从行业构成、市场特征及投资价值三个维度展开深度分析。
一、行业构成：传统必需消费VS新消费生态
A股消费板块以传统必需消费品为主，行业集中度高，白酒行业占据主导地位。根据中证主要消费指数（800消费）数据，白酒行业权重占比超40%，其次是农牧养殖（15%）和饮料乳品（14%）。这类行业受宏观经济周期影响显著，例如疫情期间消费需求萎缩导致板块长期低迷。A股的消费龙头如贵州茅台、格力电器等，更多聚焦于食品饮料、家电等成熟赛道，依赖规模效应和品牌护城河维持增长。
港股新消费板块则以可选消费和新兴业态为核心，行业分布更均衡，覆盖电商、潮玩、汽车、电子、文旅等高成长领域。例如，恒生消费指数中，互联网电商权重占比18.6%，消费电子占14.2%，乘用车占13.9%。港股消费成分股如泡泡玛特、小米、美团等，兼具科技驱动与情感消费属性，更贴合Z世代对个性化、体验型消费的需求。此外，港股消费几乎不包含白酒，而是通过潮玩、国潮美妆、现制茶饮等细分赛道构建差异化生态。
结构性差异的核心原因在于上市机制与市场定位。港股对未盈利企业、同股不同权架构更具包容性，吸引了大量新兴消费企业上市，例如茶饮龙头和潮玩品牌；而A股严格的盈利门槛使得传统消费龙头占据主导。
二、市场特征：防御性VS成长弹性
A股消费板块的防御性特征显著。必需消费品需求稳定，政策托底效应强，例如2025年扩内需政策加码后，白酒、食品饮料等板块跌幅较小，体现了抗周期能力。然而，其增长受限于市场渗透率饱和与创新不足，估值提升依赖业绩兑现，缺乏爆发性增长空间。
港股新消费板块则展现出高成长性与弹性。2025年一季度，港股潮玩零售、餐饮板块分别上涨60%和25%，显著跑赢A股消费指数。其核心驱动力包括：
情绪消费崛起：Z世代成为消费主力，推动潮玩、国潮美妆等赛道高速增长。例如，某头部潮玩企业海外收入增速达375%，印证了情感消费的全球化潜力。政策与需求共振：2025年政府工作报告强调“扩大内需”与“培育新型消费”，叠加设备更新、以旧换新政策落地，直接利好港股消费标的。例如，汽车补贴带动比亚迪、小米等企业股价修复。出海能力突出：港股消费企业更早布局全球化，如某潮玩公司海外营收占比近40%，智能家居龙头海外业务占比提升至40%，形成内外双循环增长。
从估值看，截至2025年5月，恒生消费指数动态市盈率为17.5倍，港股通消费指数为21.4倍，均处于历史分位数低位；而A股中证消费指数市盈率为19倍，处于近3年2%分位数，显示港股估值修复空间更大。
三、投资价值：稀缺性、政策红利与长期增长潜力
港股新消费板块的投资价值可从三个维度解析：
1. 稀缺性与成长性并存
港股汇聚了A股稀缺的新兴消费业态，如潮玩IP、跨境电商、现制茶饮等。例如，潮玩行业对标日本动漫产业，中国人均GDP突破1万美元后，精神消费需求进入爆发期，预计2024-2029年市场规模年复合增长率达23.7%。此外，国潮黄金珠宝（古法金品类年增长21.8%）、现制茶饮（下沉市场门店占比56.8%）等赛道均展现出高成长性。
2. 政策与资金共振
2025年扩内需政策加码，财政补贴覆盖家电、数码产品等领域，港股消费企业更贴近政策支持的“服务消费”（如餐饮、旅游），且受关税影响较小。南向资金持续增配港股消费，2025年1-5月净流入超942亿元，外资在美联储降息周期下亦回流港股高弹性标的。
3. 长期趋势：消费升级与全球化
消费习惯变迁推动细分高端品牌崛起。Z世代“悦己经济”驱动下，潮玩、奶茶、沉浸式体验等品类实现逆势增长；同时，国货品牌通过文化溢价打开海外市场，例如某美妆品牌通过“妆械联合”策略，从医美敷料延伸至大众护肤，海外收入占比快速提升。
风险提示：港股流动性受美元周期影响较大，且部分新兴消费企业盈利尚未验证，需关注政策落地节奏及企业基本面变化。
结论
港股新消费板块与A股消费板块的差异本质上是传统消费与新兴消费的代际分野。港股凭借制度包容性、政策红利及全球化布局，成为新消费企业的主战场；而A股消费则以必需品的防御性见长。在当前扩内需与消费升级的背景下，港股新消费板块的高成长性、稀缺估值及政策催化，使其成为长期配置的核心方向。投资者可重点关注潮玩IP、国潮美妆、智能家居等高景气赛道，同时警惕流动性波动与盈利兑现风险。
第二部分：富国全球消费精选混合（QDII）人民币C（012062）深度测评报告
一、基金定位：跨市场配置的稀缺工具
1、稀缺性特征突出：
富国全球消费精选混合（QDII）人民币C（012062）是一只以全球化消费主题为核心的主动管理型QDII基金，覆盖A股、港股及美股三大市场，聚焦新消费业态与传统消费升级的双重机遇。
其核心投资范围包括潮玩、跨境电商、智能家居、旅游服务等高成长赛道，同时布局家电、汽车等政策受益的传统领域，形成“传统+新兴、境内+境外”的多元配置结构。
2、跨市场配置能力较强：
国内QDII基金中，同时深耕港股新消费（如泡泡玛特、小米）与美股消费龙头（如特斯拉供应链）的产品稀缺。该基金通过灵活调整区域权重（如2025年一季度将美股仓位从31.5%降至11.0%，增持港股至45%），既对冲单一市场风险，又捕捉不同区域的消费升级趋势。
3、新消费赛道占优：
重仓潮玩、国潮美妆、智慧医疗等A股稀缺标的，与国内消费基金形成差异化竞争。例如，泡泡玛特（持仓占比8.45%）作为全球潮玩龙头，受益于Z世代情绪消费崛起，2024年海外收入增速达375%。
二、历史业绩：高弹性与超额收益显著
截至2025年6月11日，该基金展现出强进攻性与超额收益能力：
短期爆发力：今年以来收益率36.51%，超越87%的同类产品；近一年收益率65.64%，排名同类前8%。
长期韧性：成立以来涨幅51.48%，大幅跑赢业绩基准的-2.81%。
同类排名 ：近1、2、3年排名都是优秀。
风险控制：近一年最大回撤-11.74%，低于同类基金平均的-18.77%；
近3年最大回撤-18.52%，低于同类基金平均的-25.58%.
夏普比率:近一年夏普比率3.22，同类排名第1，:近3年夏普比率1。24，同类排名第1，
显著优于同类，体现较高的风险调整后收益。
业绩归因分析：
政策红利捕捉：2024年四季度提前布局家电、汽车以旧换新政策受益标的（如小米、老铺黄金），推动当季净值上涨9.33%。全球化选股能力：重仓股中，泡泡玛特、小米、老铺黄金等港股新消费标的贡献超60%的超额收益，美股仓位阶段性增持邮轮、服饰等可选消费亦带来正向收益。
三、持仓结构：聚焦高景气赛道，兼顾防御性
最新持仓特征（2025年一季度）：
行业分布：潮玩/IP运营（23%）、智能硬件（18%）、跨境电商（15%）、汽车产业链（12%）、传统消费（10%）。
区域配置：港股（45%）、A股（30%）、美股（11%），政策支持与全球化分散并重。
十大重仓股：泡泡玛特（8.45%）、阿里巴巴（6.95%）、老铺黄金（3.87%）、腾讯控股（3.57%）、小米（2.92%）等，集中度47.56%，体现“核心+卫星”策略。
持仓逻辑拆解：
潮玩经济：泡泡玛特凭借IP矩阵与全球化布局，海外收入占比提升至40%，契合Z世代情感消费需求。近1年泡泡玛特涨幅598.56%，是新消费大牛股。（截止2025.6.12）
智能硬件：小米通过生态链整合与海外市场扩张（2024年海外收入占比40%），受益于“中国智造出海”趋势。
政策驱动：老铺黄金（古法金品类增速21.8%）受益于黄金消费避险需求及国潮文化溢价。
四、基金经理：深耕消费赛道的“趋势捕手”
彭陈晨（现任基金经理）清华大学经济管理学硕士研究生，10 年证券从业经验，3 年+基金管理经验，从2021-11-19开始参与管理这个基金，2023-10-30开始独立管理这个基金。
核心竞争力：
选股能力：采用“定量+定性”双重筛选模型，以ROE>15%、毛利率>30%、净利润增速>20%为标准，挖掘高性价比标的。例如，2023年提前布局蜜雪冰城供应链企业，享受茶饮下沉市场扩张红利。
行业嗅觉：敏锐把握政策与消费趋势共振机会，如2024年增持旅游OTA行业（如携程），捕捉疫后服务消费复苏机遇。
风控意识：通过分散持仓（前十大重仓股占比<50%）和灵活调仓（年换手率364%）平衡收益与波动。
投资理念：
长期主义：聚焦“消费升级+科技融合”，例如智能穿戴设备与健康管理的结合。全球化视角：优先布局具备文化出海能力的品牌，如泡泡玛特进军纽约第五大道，抢占海外潮玩市场份额。
五、基金公司实力：富国基金的海外投资壁垒
富国基金作为老牌公募机构，总管理规模: 10684.94亿元 ，在QDII领域具备显著优势：
投研体系：设立独立海外权益团队，覆盖全球30+交易所，深度跟踪消费产业链变迁。
业绩验证：旗下多只QDII产品长期排名前10%，如富国中国中小盘混合（QDII）近10年年化回报15.2%。资源协同：依托港股通与QDII双通道，高效捕捉跨市场套利机会，如2024年通过港股通加仓免税店龙头，规避美股波动风险。
六、费率结构与性价比
该基金管理费和托管费费率为1.2%+0.2%合计1.4%，处于行业平均水平。
C类份额（012062）费率特征如下：
持有成本：无申购费，持有满7天免赎回费，销售服务费0.6%/年，综合费率低于同类平均。
性价比优势：以近一年65.64%的收益计算，费后回报仍显著跑赢基准，适合中短期交易型投资者。
七、风险提示与配置建议
潜在风险：
地缘政治扰动：美股仓位如果国际形势波动，可能压制可选消费板块估值。
流动性风险：QDII额度受限可能导致调仓滞后，需关注外汇额度变动。
盈利兑现风险：部分新消费标的（如潮玩）依赖IP孵化能力，若内容创新不及预期，业绩或承压。
配置建议：
该基金适合风险承受能力中等以上、追求消费升级红利的投资者。可以适当配置，对冲单一市场风险，长期分享全球化消费变革红利建。
结语：在消费赛道从“柴米油盐”向“情感价值”跃迁的时代，富国全球消费精选凭借全球化视野、精准选股与政策敏感度，成为稀缺的配置工具。其对新消费趋势的前瞻性布局，或将继续引领超额收益浪潮。
第三部分：本次调研分析分享的信息：
1、本基金在香港市场可通过合格境内机构投资者境外投 资额度和港股通机制进行投资，兼顾两种渠道，实现优势互补。
2、新锐基金经理——专注于港股及全球消费领域投资
深耕大消费行业.重视估值性价比，在好价格买入好公司。
3、港股中，买新消费还是老消费？
不倾向于给个股或者行业贴上新老消费的标签。会结合每个公司的未来的成长前景、竞争壁垒和护城河、 股东回报、估值等多方面因素去评估每个公司的投资价值。
4、如何挖掘出这类个股的呢？
我们坚持的是自下而上的基本面研究， 很多公司都是从上市甚至上市之前就开始研究，跟踪公司经营层面的变化.
5、基金全球范围内如何选股？标准是什么？现阶段投资策略是什么？
我们使用统一的行业分析框架和选股标准来进行选股，会结合各个国家和地 区的宏观经济情况、消费各个行业情况（包括各个年龄段的消费者的消费能 力、消费意愿等），选出未来成长性较好的细分子行业和公司，在合理的价格 买入。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(012062)是qdii基金，风险等级为r4,比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.
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