今天上午，国家统计局公布2025年5月CPI及PPI数据。来一起看看数据表现及其潜在影响。

CPI方面（居民消费价格指数，反映消费端价格变动）

1.2025年5月CPI同比为-0.1%，与上月持平，好于市场预期（-0.2%），显示整体消费价格基本稳定。

2.能源价格同比下降6.1%，是拖累CPI下降的主要原因。

3.核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨0.6%，环比上涨0.2%，显示非食品类消费价格温和回升，尤其是旅游、住宿、服装等服务类消费表现较好。

PPI方面（工业生产者出厂价格指数，反映生产端价格变动）

1.5月PPI同比为-3.3%，降幅较4月扩大0.6pct；环比-0.4%，与上月持平。PPI已连续31个月为负。

2.工业品价格持续低迷，主因是国际大宗商品（原油、有色等）价格下行、美国关税政策对出口行业造成冲击、及国内能源价格季节性下跌。

CPI与PPI剪刀差

5月CPI同比-0.1%、PPI同比-3.3%，二者剪刀差达到3.2个百分点，较上月扩大0.5个百分点。

综合来看，CPI温和回升，显示货币政策仍有宽松空间，有望利好股市和债市。PPI持续承压，反映工业部门需求疲软，企业盈利承压。继续关注政策端发力及政策落地效果。

#投顾交流会##资配新发现##操作笔记##浮动费率基金热销！你会参与吗？#

$富国全球消费精选混合(QDII)人民币A(OTCFUND|012060)$$富国全球科技互联网股票(QDII)A(OTCFUND|000157)$$富国稳健增强债券C(OTCFUND|000109)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。