#话筒给你，有问必答#

$东财银行C$

$东财银行A$

平时我虽然不怎么碰行业主题基金，但银行板块这种老牌防御阵营，这两年居然也成了“牛板块”？我一开始也疑惑：银行股这几年一直不温不火，为啥现在突然“站起来”了？是短期情绪爆炒？还是真有东西？于是我开始从不同的角度仔细看了看，下面是我这几天摸索后的总结，也顺便谈谈为啥我最终决定上车东财银行C。（自选图在文末哦）

Chapter 1 银行这么牛，合理吗？我的疑问不止一个   

说实话，2025年银行股涨成这样，我是一开始是有点懵的。不是说银行板块“躺平”很多年了吗？也没听说出什么颠覆式创新，怎么突然变成了“香饽饽”？我确实对这个行业还算熟悉，因为投资基金这几年也没少看这些老面孔。但最近的行情让我有不少疑问：

（1）经济虽然复苏，但消费和民营企业信心还没恢复到高点，银行怎么就提前涨起来了？

（2）政策确实在发力，但银行不是靠实打实业绩说话的吗？会不会是短期利好催化出来的行情？

（3）息差收窄、不良贷款隐患这些结构性问题解决了吗？如果没有，那涨的是逻辑还是希望？

（4）银行股的估值确实低，但低了这么多年，现在真的能“修复”到哪一步呢？

（5）更关键的是，这一波上涨只是“反弹”还是“反转”？它的持续性到底靠什么撑？

这些问题我不是带着否定态度提的，而是真心想明白：银行凭什么这样牛？如果我都说服不了自己，那就算看到行情到来时，恐怕我也会犹豫不决的。

Chapter 2 观点逐渐明朗：银行板块的确有点“底气”

在认真查阅了大量数据和文件后，我的看法发生了一些改变。总结下来，我认为银行这波上涨并不是空中楼阁，至少不是靠短期情绪堆出来的。它是非常有“底气”的。

2025年上半年，人民币贷款新增12.92万亿元，同比多增，企业中长期贷款增加。这反映出实体经济正在重新打开融资窗口，银行的放贷基础正在扩大。这不只是“政策喊话”的阶段，而是真金白银的资金在动。加上GDP增长预期上调、财政政策加码，银行业务基本面正在被“稳扎稳打”地托起来。增长不快，但方向是稳的。

政策层面的呵护比以往更“有技术含量”。这次不是简单的降准降息，而是叠加了结构性引导，比如支持小微企业、科技创新、绿色金融等重点领域。银行开始有新业务场景可投，而不是一味靠房贷、基建那套旧套路。特别值得一提的是：政策明确要维护银行合理息差，保证盈利空间不被压缩，这是过去几年很少见的“底线兜底”信号。

外部资金配置也在“换逻辑”。以前大家买银行是因为“便宜”，现在是因为“有分红+低风险+抗通胀”。4.7%的银行股股息率+国债拉不动的利率水平，让机构投资者开始认真考虑银行当“底仓资产”。

我觉得这是“底部认知”在切换：从“价值陷阱”到“稳定红利”。

估值不是最吸引人的，持续性才是。当前申万银行指数PB只有0.66倍，还是历史底部区间；但更重要的是，市值管理成为显性目标，不少银行开始更重视分红率、回购、市值优化。

这就代表一个态度：银行不再只做“利差机器”，而是开始往“投资友好型公司”过渡。这种转型虽慢，但路径清晰，对市场很重要。

Chapter 3 为什么最终我决定投资东财银行C(011972)

说了这么多银行行业的“逻辑”，我还是得落回现实：那我该怎么参与？买个股风险太大，而且对选股能力有要求。最终我决定选的就是东财银行C(011972)，因为它的配置逻辑很直接，优点也很清晰。

一是业绩强：不是偶然，是跑赢同行的稳健性

2025年近一年涨了33.35%，不仅十分亮眼，还远超其跟踪的中证银行指数（12.65%）。它不是靠“运气”抓到个股，而是系统性跟踪整个银行指数，把大趋势牢牢吃住了。

二是成本低：运作费率合计才0.95%，持有满30天还没赎回费

最打动我的就是这点：持有30天就没有赎回费，这非常适合我这种中短期灵活调仓的散户。再加上0.50%的管理费、0.40%的服务费和0.05%的托管费，总体不贵，属于指数基金里非常划算的选项。适合做底仓，也适合“战术波段”。

三是基金经理靠谱：专业能力+长期任职

姚楠燕女士从2021年起一直管这只基金，年化回报7.90%，而且她同时还管理其他ETF基金也都表现不俗，特别是在指数增强型策略上的风格很稳定。这对我来说，比一年换一个经理的基金踏实多了。

四是东财平台背书强，未来可能还有科技赋能

基金背后是东方财富旗下东财基金公司运营的，这一点给我很多信心。天天基金、Choice数据这些资源可以反哺投研，再加上他们已经开始搞“妙想金融大模型”，未来在风控和策略上可能还会更智能。品牌是个长期变量，尤其是打算中长期持有的情况下，它很重要。

五是投资门槛低、操作友好

10块钱起投，定投、一次性申购都能随时调整。对我这种每月有点盈余、不想太折腾的人来说，这种产品就像基金界的“平价黄金”。而且持仓公开透明、跟踪指数清晰，不存在基金经理“拍脑袋调仓”式的不确定性，心里踏实。

Chapter 4 银行板块值得重视，东财银行C是个好抓手

回到标题的那个问题：“银行凭什么这样牛？”

我的答案是：它不只是“牛”，而是从估值底、业绩底、政策底三线合围之后的“慢牛”起步。不是靠故事，而是靠现实修复。

作为一名普通上班族，我不求天天抓板块轮动，不指望短期翻倍暴击，我更在意的是：

钱放在哪能不被通胀吞掉？

哪些产品适合稳定增值？

哪种方式既省心又靠谱？

综合来看，东财银行C(011972)  就是当前这个阶段非常契合我的需求的产品：便宜、稳健、有分红、有成长，操作也方便。当然，投资始终有风险，但有逻辑、有支撑、有对冲方式的风险，是可以接受的。@东财基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心