这两天港股科技市场在前期涨幅较大的情况下进行了一些调整，特别上周五调整的幅度较大。不管是已经投资于港股市场的、还是正在观望的朋友们都有些疑问。
香港市场今年表现亮眼，特别在春节归来以后，由 DeepSeek 催化的人工智能浪潮给很多互联网企业的公有云业务带来了比较大的需求催化。变化是很快的，龙头互联网企业很快提升了自己的长期资本性支出，为迎接即将爆发的需求扩产。同时，人工智能在汽车端落地应用。今年我们还特别看好智能驾驶的投资线索，国内几大车企同时宣布“all in”智驾并非偶然，消费者已经将智能驾驶的配置作为选车的重要考虑因素。这些科技投资线索都是我们中长期看好的方向，也是实打实地能在今年放出业绩的产业趋势。这些基本面因素不会倒退。
估值方面，香港科技股的市场估值有所上升，但和自己的长期历史比还在低位。过去2-3年由于外资对中国经济的持续悲观定价，整体香港市场的估值水平被杀到了一个很低的“新常态”。所以，即使经历了去年9月的政策转向牛加上今年的科技牛，香港科技股的估值仍然是全球范围内的“洼地”。港股科技 vs A股科技、港股科技 vs 美股科技，大家都可以自行比较感受。特别结合港股龙头科技公司比较优秀的质地，我仍然坚定地认为港股科技股被严重低估。
港股市场今年还有个新特征，就是南下资金主导了这一轮上涨。大部分欧美长线资金，仍然在中国经济走势和中美地缘关系的担忧中，按兵观望。我也能体会到一些科技属性较弱的、消费类互联网企业，其实缺席了本轮港股科技牛。所以，我很有信心，逐步企稳回暖的中国宏观经济，会让全球的目光再次聚焦港股。通过嘉实整个研究部密集的来自一线的公司调研反馈，一季度的情况好于预期。这是一个很好的信号。
香港市场预期在长期替代上个时代的中概股市场。我们可以看到今年的香港IPO市场已经回暖，发行的公司很多，大家的认购热情也很高。香港聚集了很多面向未来的科技企业，我认为会成为重要的离岸交易市场。相信香港市场潜力的朋友们，欢迎与我们一起通过基金的方式，长期、定期地参与港股投资。
$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$ $嘉实港股互联网产业核心资产A(OTCFUND|011924)$
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