1 李斌将讨论美国关税政策。

李斌因临时会议推迟出场，代班主持人先介绍了美国关税政策的最新进展，包括法院裁决暂停特朗普政府的关税行政令，以及美国政府可能采取的上诉措施。

2 特朗普关税政策影响美国经济。

李斌分析了特朗普关税政策对美国制造业的负面影响，预计损失将持续上升他提到美联储降息概率下降至4.4%，年内降息可能延后至9月关税政策和中美关系对芯片、AI等科技产业影响较大市场对科技发布会持期待态度。

3 1.

仓位与市场主线分析。

4 内资加速流入港股推动市场上涨。

李斌指出，南向资金今年一季度创下新高，主要由机构推动，未来机构资金有望继续流入他看好港股下半年表现，特别是恒生科技板块，认为其聚集了优质资产，互联网科技巨头和硬科技领域更具潜力但他建议投资者进行波段操作，而非长期持有李斌个人长期关注恒生科技指数，但强调需阶段性止盈对于医药板块，他表示长期看好但关注较少，创新药近期表现较好。

5 创新药和机器人板块值得关注。

李斌认为创新药板块估值处于低位，成长确定性较强，建议关注机器人板块今年发展潜力大，政策支持力度强，值得重点关注消费板块方面，优质企业能沉淀情感价值，需关注运营能力和产品差异化。

6 消费企业长期价值稳定。

李斌分析了当前经济环境对消费企业的影响，指出必选消费长期确定性较高，经济回暖时市场表现有望改善他讨论了美国关税政策的最新动态，包括法院裁决和白宫声明，强调关税政策的不确定性对市场情绪的影响。

7 美国关税政策影响A股市场。

李斌分析了美国关税政策对A股的影响，指出市场因消息面出现回调，仅红利板块上涨医药板块因创新突破和低估值反弹，但机器人板块因资金流出需规避黄金短期波动大，建议选择灵活赎回产品。

8 恒生科技受AI产业趋势推动。

李斌分析了港股科技板块的投资机会，指出恒生科技指数近期波动较大，但长期受益于AI产业趋势和外资流入当前估值处于历史低位，盈利增长确定性较强外资对中国权益资产配置比例较低，未来有望流入港股市场南向资金持续买入港股，推动市场抬升整体看好下半年港股特别是恒生科技的表现。

9 港股维持震荡上行格局。

李斌分析了港股当前估值偏低，受中美贸易谈判等短期因素扰动，但政策发力和资金面改善将支撑下半年上行趋势他建议投资者关注恒生科技指数，短线交易可分段操作，并分享了自己在创新药和云计算板块的投资经验同时提醒节前市场情绪偏冷清，但国内宏观因素正逐步改善。

10 国内经济稳中有升，关注财政政策动向。

李斌分析了当前国内宏观经济稳中有升，消费和投资表现良好，但财政政策尚未明确海外环境不确定性高，特朗普政策影响全球经济和A股市场流动性方面，降准降息改善A股市场，预计下半年更多资金流入权益市场。

11 全球流动性宽松利好市场。

李斌分析了全球流动性宽松对市场的积极影响，建议六月份保持均衡配置债券市场预计震荡，权益资产中A股和港股性价比高推荐关注红利高股息、新兴消费、科技成长和生物医药板块新兴消费领域如泡泡玛特等表现突出，科技成长板块分化明显，医药板块估值低但成长性强天弘基金相关产品如天弘新华沪港深新兴消费和国证生物医药可供选择。

12 新消费趋势值得关注。

李斌指出消费行业正经历结构性变化，博物馆、文创等新兴消费快速增长，传统娱乐消费下滑天弘新华沪港深新消费产品近一年涨幅接近40%，显著优于传统食品饮料板块银行板块近期表现强劲，中证银行指数持续上涨，政策环境对银行形成支撑，但盈利波动可能加大监管政策转向关注银行体系健康，金融让利实体趋于饱和。

13 降息模式转变利好银行。

李斌分析了银行板块的投资逻辑：降息模式转为存贷款同步调整，利好银行盈利；金融让利实体成效显著，银行ROE企稳回升；银行盈利稳定性优于实体行业，波动率低；资产荒趋势延续，长期资金持续买入银行板块，当前估值处于低位；市场风险偏好转向稳健，银行股成为欠配品种短期需关注季报业绩，中长期趋势向好。

14 创新药带动市场波动。

李斌建议投资者关注恒生科技和红利板块，他本人加仓恒生科技他解释债券收益率与价格关系，强调长期定投策略节前市场整体下跌，电子、计算机、汽车板块跌幅较大。