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历史老师的小课堂：从“高息资产荒”到工银聚享混合，我的偏债基金投资手记

（附：2025年真实持仓心路）

引子：当历史老师遇上“资产荒”，一堂生动的金融课

“同学们，历史是循环的，但投资要前瞻。”——这是我常挂在嘴边的话。可2025年的市场，却让我这位教了15年历史的老师也“破防”了：

- 10年期国债收益率跌破1.6%，债券票息薄如纸；

- 股市冰火两重天：计算机涨23%、能源跌穿地板；

- 我的学生问：“老师，钱该往哪放？”

那一刻，我翻开课本里的“经济周期理论”，却把目光投向了偏债混合型基金——尤其是学生推荐的$工银聚享混合C（近1年收益21.49%，同类第1！）。今天，就用我的真实持仓笔记，上一堂“穿越牛熊”的投资历史课！

第一章：为什么偏债混合基金成了我的“压舱石”？

（历史老师的资产配置辩证法）

“固收打底，权益增强”——这8个字，藏着中国家庭财富的生存智慧。

1⃣ 防波动：债券的“盾”与股票的“矛”

- 偏债基金通常60%+债券+≤40%股票，像一艘稳中求进的船。

- 数据为证：近10年偏债混合基金年化波动仅3.99%，远低于股票基金24.74%的“过山车”。

- 我的教训：2024年我重仓AI股，6月暴跌20%止损出局…若当时有债券缓冲，何至如此！

2⃣ 抗“资产荒”：在低息时代挖金子

- 2025年“高息资产荒”蔓延，纯债收益难破2%，但偏债基金靠权益增强突围。

- 例如工银聚享：超配计算机股+分散配置，吃到了科技红利（季报直指“定量筛选权益资产”）。

3⃣ 长跑基因：时间玫瑰终绽放

“十年复利，胜于一年暴富”——这是我给学生的投资箴言。

- 万得偏债指数10年累计回报60.54%，年化近5%；

- 对比民生加银鹏程混合成立以来收益31.14%，超额收益15.89%——稳即是快！

第二章：解剖工银聚享混合——历史老师的“满分作业”

（为什么它能跑赢99%的同类？）

学生推荐这只基金时，我翻遍季报、比对数据，发现三大“历史级策略”：

策略维度 传统偏债基金 工银聚享混合 超额来源

权益配置 机械绑定30%上限 动态超配+分散选股 抓计算机风口

债券操作 被动持有至到期 增配长久期利率债 降息周期躺赢

风险控制 简单股债平衡 量化模型严控回撤 近1年最大回撤＜5%

注：策略源于基金季报及行业对比

我的顿悟时刻：

“它把‘守正出奇’玩透了！债券部分扛住波动（如配置30Y国债吃波段），权益部分像精准的箭——不赌单只股，而是分散押注高景气赛道。”

第三章：从“观望”到“重仓”，一个历史老师的心理博弈

（投资是反人性的修行）

今年1月，学生晒出工银聚享持仓时，我犯了“历史研究者职业病”：

- 疑点1：“去年排名第一，今年会不会均值回归？”

- 疑点2：“降息周期下，长久期利率债真有空间？”

转折点发生在3月：

- 央行降准0.5%+降逆回购利率，债市应声大涨；

- 工银聚享季报披露：提前增持长久期国债，精准埋伏政策红利！那一刻，我懂了：优秀的基金经理，本身就是“政策史”的解读专家。

最终决策：

4月，我拿出20%仓位买入$工银聚享混合C，设定纪律：

- 每下跌3%补仓，不止盈（长跑基金不需折腾）；

- 保留10%现金应对黑天鹅——毕竟，俄乌冲突这类“历史意外”永远存在。

终章：给普通人的2025年配置建议——历史老师的4条箴言

1⃣ 别在“资产荒”中躺平：

纯债收益难抵通胀，股债混搭才是活路。建议配置50%偏债基+30%红利股+20%黄金对冲。

2⃣ 相信“稳中求进”的力量：

民生加银鹏程、工银聚享等基金证明：年化5%+低波动，足以跑赢90%散户。

3⃣ 历史循环中找确定性：

货币政策宽松期（如2025降息周期）→ 优先选“增配长久期债券”的基金；

产业革命爆发期（如AI）→ 选权益分散配置型基金，避免单押风险。

4⃣ 长期主义是终极答案：

偏债基金如“时间玫瑰”：持有3年+，正收益概率超80%。

黑板总结（敲重点！）

关键词 行动指南

资产荒 弃纯债，选偏债混合

工银聚享混合C 关注权益分散+利率债超配策略

持有心态 不惧波动，定投长跑

“资本市场没有新鲜事，只有不断重演的人性。而偏债基金，是普通人最体面的穿越工具。”

——粉笔一搁，下课！

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