#股债相和业绩优#　　

虽然现在是牛市，但是不要过于激进。

对于整个市场而言，在大家都亢奋的时候，选择一定的平衡是不错的选择。

偏债混合型基金是一种 “债券打底、权益增强” 的混合型基金，其资产配置中债券占比通常较高（一般在 60%-80%），股票等权益类资产占比相对较低（通常不超过 40%），兼具稳健性与收益弹性。

一、兼顾稳健与增长

债券资产提供 “安全垫”：高比例的债券配置（如国债、金融债、高等级信用债等）能为基金提供稳定的票息收入，在市场波动时缓冲下跌风险，整体波动率显著低于股票型基金和普通混合型基金。

权益资产增强收益弹性：少量的股票或可转债配置（通常不超过 40%）可以捕捉股市上涨机会，在市场行情较好时提升收益，避免纯债基金 “收益天花板较低” 的问题。

二、穿越市场周期

震荡市抗跌性突出：当股市大幅回调时，偏债混基因债券占比高，跌幅通常控制在 5%-10%，远小于股票型基金，能减少 “过山车” 体验。

牛市可分享收益：在股市上涨阶段，权益资产的配置能让基金跟随市场上涨，收益高于货币基金和纯债基金，实现 “不踏空”。

长期来看，偏债混基的年化收益通常在 5%-10%，且最大回撤较小，适合“中长期稳健理财工具”。

三、兼顾主动策略空间

资产配置灵活调整：基金经理可根据市场变化动态调整股债比例（股市高估时降低股票仓位、债券市场出现机会时增持债券），通过主动管理优化收益风险比。

增强收益来源：除了股票和债券，偏债混基还可配置可转债（兼具债性和股性）、同业存单、国债逆回购等，通过多元工具增厚收益，降低单一资产依赖。

四、适合普通投资者

费用低于股票型基金：偏债混基的管理费通常在 0.6%-1.0%/ 年，申购赎回费也低于主动股票型基金（部分 C 类份额持有满一定时间免赎回费），长期持有成本较低。

流动性较好：多数偏债混基支持 T+1 赎回（部分产品可能有 7 天内较高赎回费），资金周转效率高于定期理财或信托产品，兼顾 “稳健性” 与 “灵活性”。

总结：偏债混合型基金的本质是通过 “债券打底保稳健、权益增强博收益” 的组合，在控制风险的前提下追求 “超越纯债的收益”。

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市场这么多的偏债基金中，我觉得$工银聚享混合C(OTCFUND|011730)$　是很好的标的！

一、风险收益比行业领先

截至 2025 年 7 月 18 日，基金最新净值为 1.1828，近 1 年累计收益达 26.99%，大幅超越中证全债指数（6.25%）和同类平均（3.58%）。阶段表现同样突出，近 3 月涨幅 8.80%（同类平均 0.33%）、近 6 月涨幅 12.15%（显著领先同类）。

近 1 年最大回撤仅 - 3.2%，远低于股票型基金平均水平（通常超 20%），同时收益弹性显著优于纯债基金（年化收益 3%-5%）。

收益回撤比 3.84（优于 94% 同类），夏普比率 1.87（优于 96% 同类）。

二、量化驱动

高评级 + 久期灵活：债券持仓占比约 50.82%，以国债、AAA 级信用债为主，提供稳定票息收入。在利率下行周期中，基金适时增加长久期利率债配置，通过资本利得增厚收益。

量化筛选 + 分散配置：权益持仓占比约 38.61%，采用 “自上而下 + 自下而上” 量化策略，聚焦 20 亿市值以下的微盘股，前十大重仓股占比仅 1.29%，分散单一行业风险。

动态调仓：基金经理根据宏观经济周期灵活调整股债比例。2024 年四季度增配高股息资产抵御市场波动，2025 年一季度适当超配权益以把握科技股行情。

三、双基金经理协同 + 平台化投研支持

焦文龙与何顺优势互补：焦文龙拥有 15 年量化投资经验，擅长资产配置与风险控制；何顺年化回报亮眼（14.75%），侧重量化选股与行业轮动。两人通过 “量化模型 + 基本面验证” 的双重筛选，提升选股精准度。

工银瑞信投研实力加持：作为管理规模超 7771 亿元的老牌基金公司，工银瑞信拥有 220 人投研团队，覆盖宏观、行业、个股全链条研究。其智能投研平台可实时监控市场风险，运用股指期货、国债期货等工具对冲系统性风险。

四、费用结构友好

无申购费，持有满 30 天免赎回费，管理费 0.5%/ 年 + 销售服务费 0.4%/ 年，综合成本较同类低 0.3%。

支持 T+1 赎回，资金周转效率高于定期理财，适合作为短期资金 “避风港” 或中长期养老、教育储备工具。

五、穿越周期

震荡市抗跌性突出： A 股下跌时，基金跌幅控制远小于股票型基金。

牛市可分享红利：2024 年四季度股市反弹期间，权益资产贡献主要收益，基金单季涨幅达 10.05%，显著跑赢同类。

长期复利效应显著：近 3 年年化回报超 10%，适合作为资产配置中的 “压舱石”。

六、适应场景广泛

稳健型投资者首选：风险偏好中等偏低、追求 “比存款收益高，比股票基金波动小” 的投资者，可通过该基金实现中长期稳健增值。

资产配置的核心层：在组合中搭配偏股基金，可降低整体波动率。

政策红利受益标的：作为 “固收 +” 代表，基金有望承接个人养老金等长期资金流入，同时通过港股通布局中概股，捕捉跨境投资机会。

总结：

工银聚享混合 C 的本质是通过量化驱动的股债动态平衡，在控制风险的前提下追求超越纯债基金的收益。