#股债相和业绩优# 叮咚！刚手机又响了，八成是净值更新的推送。最近这手啊，点开APP前都得先深呼吸——是惊喜还是惊吓，全凭市场大爷当天的心情。昨天账户还红彤彤一片，美滋滋盘算着晚上加个鸡腿；今天一盆冷水浇下来，绿得心发慌，鸡腿瞬间变泡面。这忽上忽下的，难受！
我算是看透了，单押一边，不管是股票还是债券，今年都像在走钢丝。股市那边，热点轮动比电风扇还快，追都追不上；债市这边呢，利率一点点风吹草动，也能掀起不小的波澜。朋友老李更惨，年初看债市稳当，一股脑扎进去，结果眼巴巴看着隔壁科技股蹭蹭涨；等他不甘心转战股市想分杯羹，嘿，调整它又来了！一来二去，钱没赚着，光忙着“左右打脸”了。
就在这“买啥啥不对”的郁闷里，我发现身边几个“淡定哥”、“从容姐”的账户，曲线居然走得还挺稳当。凑近一看秘密武器，嚯，清一色都配了种叫偏债混合型基金的东西。这东西，名字听着有点“混”，效果却出奇地“和”——尤其是那股股债相和的劲儿，在眼下这市场里，真有点“定海神针”的意思。拉数据一看，近半年偏债混合基金指数跑赢沪深300三个多点，但回撤只有沪深300的五分之一！(数据来源：Wind) 这体验，好比别人在坑洼土路上颠簸，咱在铺装路上稳稳前行。
偏债混的妙处，换个角度就豁然开朗：它**不单是“债基加点股票”博收益，更是“股票减点波动”求安稳**。好比烈酒兑了冰块——酒劲儿（收益潜力）还在，却不易上头（波动太大）。尤其当市场像没头苍蝇乱撞时（比如最近两月），这种“中和”效果更珍贵。
说到当下布局，我特别留意到小盘股 偏债混**这个组合。原因有三：
一、流动性是命门：当下宏观流动性充裕（10年期国债收益率仅1.67%左右），这就像给小盘股“输血”；
二、行情混沌是机会：市场没明确主线时，资金不扎堆抱团，小盘股反而有腾挪空间；
三、自带“独立”属性：小盘股表现和经济强弱关联不大，管你经济上行（如2015-2017）还是承压（如2022-2023），它都能跑出自己的节奏。
不过小盘股天生“暴脾气”，波动大得吓人。普通人直接冲进去，容易晕车吐一地。这时，**用偏债混基金“打包”小盘股策略，就成了聪明选择**——既尝到小盘股高弹性的甜头，债券部分又像安全气囊，撞车时保命。
顺着这思路找产品，工银聚享混合（C类：011730）让我眼前一亮：
一、业绩能打硬仗：截至今年3月底，近一年净值增长率21.98%，同类262只普通偏债基金里排第一，碾压业绩基准（6.84%）。(数据来源：基金2025年一季报，银河证券)
量化 小盘，分散到极致：基金前十大重仓股占比仅1.3%，单只股票最多0.14%（2025年一季报），像渔网撒向整片小盘海域（持仓股市值均低于百亿）。这明显是量化手段在广覆盖、控风险。
二、股债切换够灵活：基金经理焦文龙、何顺会看股债性价比调仓位。现在股票仓位近40%（顶格配置），债券约52%，显然认为股票更有吸引力（2025年一季报）。债的部分也灵活，利率合适时就拉长久期“锁利”。
三、更让我安心的是数据验证：中证2000（小盘代表）与中证全债近三年相关性为-0.21%（Wind, 2022/5/16-2025/5/16），说明小盘股和债券确实能“对冲”。工银聚享这“小盘量化 债”的配方，算把数学用活了。
今年我的布局思路：1. 核心压舱石：偏债混基金必须占大头，它是应对不确定性的“压舱石”；2. 侧重“小盘 ”：优先选嵌入小盘策略的产品（如工银聚享），当前流动性环境对它有利；3. 严控单一风险：绝不重仓押注某一类资产，股债动态平衡才是王道。
市场越是不讲理，越要给自己留退路。偏债混合基金，尤其是工银聚享这样用“量化网”捕捞小盘机会的产品，像给投资加了减震器。这能让我们在颠簸路上坐得更稳，看得更远！
