#股债相和业绩优#

最近刷基金收益，又被偏债混合型基金整破防了——纯债基收益像乌龟爬，权益基又天天坐过山车，反倒是工银聚享混合C这种“债底+股矛”的组合，近一年收益率21.49%直接杀进同类TOP1[用户提供数据]。这让我不禁思考：在2025年这个“政策市”里，偏债混基是不是藏着普通人的财富密码？

作为被A股虐过千百遍的老基民，我决定深扒这类产品的底层逻辑。毕竟，谁不想在震荡市里既能吃上债市的“稳稳饭”，又能蹭到权益市场的“肉汤”呢？

一、为什么说现在是偏债混基的“黄金时代”？

1⃣ 高息资产荒下的“救命稻草”

2025开年，10年期国债收益率一度跌破1.6%，信用债票息空间被压缩到令人发指。这时候纯债基金就像“鸡肋”——食之无味（收益低），弃之可惜（风险也不小）。而偏债混基却能通过不超过40%的权益仓位，精准狙击AI、红利等结构性机会，把“资产荒”变成“超额收益田”。

2⃣ 股债“跷跷板”里的平衡艺术

今年市场有个魔幻现象：AI板块涨到天上，煤炭石油却跌成狗。这种极端分化让纯股基和纯债基都很难受——前者波动太大，后者收益太怂。而偏债混基的动态再平衡策略就像“跷跷板中间的支点”：

- 债底护体：利率债、高等级信用债提供稳定票息，今年央行降准降息后，长久期利率债更是成了“抗通胀神器”；

- 权益突围：量化筛选+分散配置，既能捕捉AI算力、国产替代等政策红利，又能通过行业轮动控制回撤[用户提供季报数据]。

3⃣ 政策东风：宽货币+宽信用的“组合拳”

央行连续降准降息，释放1.2万亿流动性，直接利好债市。但别以为这波行情只能买纯债——信用环境改善+经济弱复苏的组合，反而让偏债混基的权益仓位有了“进可攻退可守”的底气。比如民生加银鹏程混合，就通过增配银行二永债和科技成长股，在2024年实现了11.2%的年化收益。

二、工银聚享C狂飙21%的“武功秘籍”

秘籍一：权益仓位“反人性”操作

一季度市场还在疯狂炒AI时，这只基金却悄悄超配低估值红利板块。别问为什么，问就是基金经理看透了“高息资产荒”的本质——当所有人都在追高景气赛道时，被错杀的高股息资产才是真正的“价值洼地”。

秘籍二：量化筛选的“降维打击”

不同于传统基金经理的“人工选股”，工银聚享C采用AI量化模型，从3000+只股票里筛出ROE稳定、现金流健康、估值合理的标的。这种“机器眼+人工复核”的模式，既能避免情绪化交易，又能捕捉散户忽略的细节（比如某消费电子股的库存周转率突然改善）。

秘籍三：久期管理的“神来之笔”

在利率下行周期，基金经理果断加仓30年期国债。这类长端利率债对利率敏感，当10年期国债收益率跌破1.6%时，30年期的价格直接起飞。这种“买长债吃资本利得”的策略，让债底收益直接拉满。

三、普通人布局偏债混基的“避坑指南”

选择标准1：股债比例的“黄金分割”

别被“偏债”两个字骗了！真正优秀的偏债混基，权益仓位不是越低越好。建议选择权益占比20-35%的产品——太低收益平庸，太高波动太大。比如工银聚享C的权益仓位常年维持在25%左右，完美平衡了收益与风险。

选择标准2：基金经理的“跨界能力”

这类基金考验的是股债双修的功力。看看民生加银赵小强（偏债混基年化4.99%）和工银团队的操作：他们既要懂宏观利率走势，又要会量化选股，这种复合型人才管理的基金才值得托付。

选择标准3：回撤控制的“铁血纪律”

2024年万得偏债混基指数年化波动率仅4.02%，比纯债基金还低。但具体到单只产品，还是要看最大回撤。建议选择近3年最大回撤<5%的基金——毕竟谁的钱都不是大风刮来的，跌超5%真的会心慌！

四、2025下半年：我的偏债混基“作战计划”

策略1：哑铃型配置，攻守兼备

- 左侧布局高股息：煤炭、银行等板块虽然涨得慢，但分红稳定，适合作为底仓；

- 右侧追击科技浪：AI算力、人形机器人等赛道，通过基金定投分批建仓。

策略2：动态再平衡，拒绝“躺平”

每月末检查持仓：如果权益仓位占比超30%，就赎回部分转投短债基金；如果跌破20%，则加仓成长股基。这种“机械式操作”能避免人性弱点，让收益曲线更平滑。

策略3：关注政策风向标

- 利率动向：如果央行重启加息，果断减仓长久期债券；

- 产业政策：重点跟踪新质生产力、大规模设备更新等政策红利行业。

写在最后：震荡市里的“佛系生存法则”

看着工银聚享C近一年21%的收益，我突然悟了：投资不是搏短期的“刺激”，而是拉长时间后的“复利游戏”。在2025这个“黑天鹅乱飞”的年份，与其天天盯着K线图焦虑，不如选只优秀的偏债混基，把专业的事交给专业的人。

毕竟，慢，即是快。（P.S. 已经在定投工银聚享C了，坐等四季报验证策略！）

数据来源：Wind、基金季报、中国商报网

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，历史业绩不代表未来表现