9月2日晚间，蔚来（HK.9866）公布2025年第二季度财报，数据显示，公司二季度营收约190.09亿元，同比增长9%、环比增长57.9%；净亏损约49.95亿元，同比收窄1%、环比缩减26%；现金储备维持272亿元。
财报发布后，蔚来创始人、董事长李斌在业绩电话会上披露"史上最强"季度指引，指出乐道L90与全新ES8的市场反响强劲，强化了整体销量增长态势。受益于旺盛市场需求，公司预计今年第三季度总交付量达8.7万至9.1万辆，同比增长40.7%至47.1%；营收区间为218.1亿至228.8亿元，同比增16.8%至22.5%。
首席财务官曲玉表示，四季度乐道L90和全新ES8将实现完整季度交付，整车毛利率目标设定在16%至17%，以达成季度盈亏平衡。她强调，自二季度起降本增效措施已显现成效，扣除组织优化费用后，非公认会计准则经营亏损环比收窄超30%，财务端正进入良性循环。李斌进一步明确，长期目标将毛利率提升至20%——蔚来品牌争取在此基础上冲击25%，乐道品牌目标15%以上，萤火虫品牌则稳定在10%左右，其中四季度乐道L90和ES8的毛利率目标已设定为20%。
数据显示，二季度蔚来全系新车交付7.21万辆，同比增25.6%、环比增71.2%，其中蔚来品牌交付4.71万辆，乐道品牌1.71万辆，萤火虫品牌7843辆。汽车销售额同步增长至161.36亿元，同比增2.9%、环比增62.3%，主要得益于交付量提升，部分被产品结构调整导致的平均售价下降所抵消。综合毛利率10%，同比微增0.3个百分点、环比提升2.4个百分点，主要因二手车及技术研发服务收入增加带来组合效应。
产能方面，李斌透露，乐道品牌10月产能将缓解至1.5万辆，四季度全供应链月产能达2.5万辆；蔚来品牌10月产能1万辆、12月达1.5万辆。三大品牌四季度累计交付目标15万辆，月均交付5万辆，对应产能规划为5.6万辆（蔚来2.5万、乐道2.5万、萤火虫6000辆）。因产能限制，原计划四季度上市的乐道L80将延期，公司明年将推出ES9、ES7及乐道L80三款大型SUV。
财报显示，二季度研发费用30.07亿元，同比降6.6%、环比降5.5%，主要因新产品开发阶段设计费用减少。曲玉指出，2026年公司将保持季度20亿至25亿元的研发投入，以保障长期技术竞争力。
来源：每日经济新闻
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