做好全球的资产配置，股票、债券、黄金不会同时持续下跌。

无论上涨下跌，都是轮着上涨轮着下跌。黄金、银行等等各板块都是阶段见顶。所以需要全球配置，从中寻找未来业绩有潜力的资产。

创新药板块便是其中之一。

政策红利的密集释放：在医保支付、投融资等多维度鼓励新药创新，集采也将新药排除在外，一定程度上保护了上市新药的市场回报。国家医保局近日还召开了医保支持创新药械系列座谈会投资专场。

创新药出海订单增加：一大批优秀的国内公司逐渐在全球的创新药市场中占据重要份额。同时，BD出海爆发，创新药企业将药物的海外开发权益授权给国外的药企，加快了中国创新药企业在全球医药研发和市场中的渗透率提升。2025年上半年，中国创新药License-out（许可授权）总金额已接近660亿美元，赶超2024全年BD（商务拓展）交易总额。

企业业绩拐点显现：7月随着中报的陆续公布，创新药龙头交出了不错的答卷。行业内一些龙头实现了净利润大幅增长、或亏损大幅收窄的情况。今年二季度，医药行业在全部基金中重仓持股比例为10.2%。持仓分位数仍处于近15年的30%以下。可见医药板块的人气有所回升，但目前并不拥挤。

随着政策+出海红利+业绩拐点的到来，中国创新药产业现在已由“引进模仿”转向“创新输出”，2025年国内创新药产业的拐点和产业运行趋势向上，未来会产生比较好的盈利机会。今天选了一只能够主动精选的医药创新基金——$天弘医药创新C(OTCFUND|010655)$，买入5000元。

作为投资A股和H股的主动混合基金，最近一年投资收益近六成。长期业绩也不错，已经右侧反转。$天弘医药创新A(OTCFUND|010654)$ $天弘医药创新C(OTCFUND|010655)$

创新药的的长期逻辑趋势未变，顺势搭上便车。

基金聚焦创新药（化药/生物药/疫苗）、创新器械、CRO/CDMO服务产业链。

长期重仓博腾股份、药明生物、药明康德等品种。

基金经理郭相博注重自下而上选股，偏好成长性企业，定量指标关注毛利率、PEG等。

未来中国创新药处于产业爆发期，预计更多创新性靶点和药物机理产品将继续通过授权交易维持产业热度。

在市场情绪渐趋理性过程中，部分估值过高、成功概率存疑或兑现能力欠佳的“伪创新”标的存在回调风险，聚焦核心优势清晰、具备关键催化剂的真创新企业。

因为分批买入，期待能够回调得更多一些，买得也会便宜一些。今天尝试建仓一些，因为搭上行业趋势的车，最重要的是要有资金在车上。

全球市场配置，另一个有一点慢慢企稳反转的是越南指数，今天又进了400元$天弘越南市场股票发起(QDII)A(OTCFUND|008763)$。现在美国市场又到高位，全球配置越南市场，也是为了分散资产的相关性。

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