往后看，一是7月政府债净发行规模维持在1.4万亿附近，叠加中美谈判仍具有不确定性，外部环境更趋复杂严峻，参照6月经验，央行有望继续呵护流动性，资金面有望维持宽松态势，中短端利率债及信用债的确定性较高。二是6月以来中美元首通话，中美首轮经贸磋商，以及进入7月份国内政策预期等，或将带动市场风险偏好有所回升。三是2025二季度央行货币政策例会，删除了“择机降准降息”等表述，改为“灵活把握政策实施的力度和节奏”。四是经济基本面仍为弱修复，长债收益率大幅调整的空间也有限。预计后续债市仍呈现区间震荡行情。
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