HELLO大家上午好呀！

昨日午后债市做多力量逐步增加，今日央妈继续大额净回笼，资金面并未大幅宽松维持均衡，资金价格仍贵，DR001加权利率1.79%之上与DR007加权利率1.71%形成倒挂。债市多空博弈明显，盘初长端/超长端普遍上行，负carry环境中，机构博弈资本利得的需求较强，目前部分转为下行，但10年期国债活跃券切换至240017已在1.6%以下，低位附近下行存在阻力，做多动力仍有待增强；信用债方面延续暖意，信用品种开盘多数下行。

短期来看，资金面若能大幅宽松，中短端利率依然有不小的下行空间；长端/超长端低位震荡，需要形成较强的降息预期或新的利多逻辑，或可突破下行阻力。若双降延期/不及预期对于债市都是利空的，还是之前的策略，不空仓，10年期国债活跃券收益率在1.6%逐步止盈，等待回调小跌小加，大跌大加。

一、今日市场公开操作

今日央妈操作:

7天逆回购：1837亿，中标利率为1.5%

逆回购到期：2840亿

今日净回笼量：1003亿

DR007报1.71%左右，资金情绪均衡。

二、国债期货

国债期货与债券价格成正向关系，越涨越好。

三、银行间市场的主要利率债收益率

十年期国债收益率：1.5975%，+0.25BP（国债收益率越跌，债市越涨）

四、债基ETF（先于二级市场反应）

信用债：晴

短融ETF、公司债ETF、城投债ETF

利率债：晴

政金债券ETF、国开债ETF、十年国债ETF、30年国债ETF

五、债市晴雨表

利率债：多云

信用债：晴（城投债晴，产业债晴，银行二级债晴，银行永续债晴，商金债晴）

同业存单:晴

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