我在#百辩基民秀之龟兔说#选择了“智龟阵营”。选择智龟，是对时间力量的深刻信仰。在投资的长河中，时间是最公正的裁判，它不会偏爱任何一方，却会无情地揭露那些急功近利者的脆弱。智龟阵营深知，真正的财富增长，并非源自一时的惊心动魄，而是源于日复一日、年复一年的坚持与积累。

选择智龟，是对复利魔法的深刻理解。复利，这个被爱因斯坦誉为“世界第八大奇迹”的概念，其魅力在于将每一次微小的增长都累积起来，最终形成惊人的爆发力。智龟阵营深知，要实现复利的奇迹，关键在于耐心与坚持。我们愿意放弃那些看似诱人的短期收益，换取长期稳健的回报。因为我们相信，时间会证明一切，那些看似平凡的日子，终将汇聚成财富增长的洪流。

宽基指数一直以来都是境内外指数化投资发展的重点，能表征资本市场中不同市值规模的上市公司证券的整体表现，可较好反映宏观经济结构调整，充分发挥资金引导功能，助力产业转型升级，促进实体经济高质量发展。目前，中证指数公司已编制并发布多条宽基指数，形成了覆盖境内单市场、A股跨市场、香港、沪深港及全球中国等跨境市场区域，涵盖大盘、中盘、小盘市值规模的较为完整的多层次宽基指数体系。

近年来指数化投资越来越受市场认可，而作为指数化产品中的新兴类别——指数增强ETF也在快速发展。这类基金兼顾被动投资和主动管理的优点，在捕捉市场贝塔的同时，还能力争获得阿尔法收益，为场内投资者提供了一种收益增厚的新工具。

众所周知，被动投资具有投资透明度高、个股分散等显著优势，同时对于沪深300、中证A500等主流宽基，能较好地反映A股市场整体表现。而从当前市场参与者的结构来看，A股市场仍存在超额收益挖掘空间，加之结构行情明显,行业轮动与风格切换频繁，在此背景下，主动管理仍有较大的“用武”空间。

指数增强基金，就是把指数投资和主动投资相结合，跟踪指数的同时，又具备获取超额收益的可能。这类产品一方面具备交易灵活、持仓透明、费用相对较低等ETF的普遍性特点。另一方面，基金管理人可以通过更加积极的主动管理，争取超越标的指数的回报。

1、A股跨市场核心宽基指数之一—沪深300指数。

沪深300指数是沪深两市中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票的集合，因为一直秉承着这个规则，所以成分股和权重会不断地更新迭代，也因此不用担心质量不够硬的公司乱入。

沪深300指数样本每半年审核一次，并根据审核结果调整指数样本，样本调整实施时间为每年6月和12月，每次调整数量比例一般不超过10%，同时采用缓冲区规则，避免指数样本周转率过高。

在今年成分股调整后，沪深300中新兴成长股占比提升，可以展现出未来中国经济发展的核心方向。如果中国经济发展更好了，沪深300大概率也不会差的，毕竟汇集了国内规模最大、流动性最好的300家公司。

从前十大权重股来看，基本囊括A股市场各细分领域龙头上市公司证券，能够反映A股市场大市值龙头上市公司证券的整体表现。与此同时，由于头部上市公司ESG信息披露意识更强，沪深300指数成份股上市公司的ESG报告披露率相对更高，部分公司在ESG领域起到引领作用，侧面印证该指数在服务国家战略方面也发挥着重要作用。

从行业权重分布来看，作为资本市场市值结构特征的表征工具之一，沪深300指数行业权重分布亦随着我国资本市场上市公司行业结构调整而“更新迭代”，主要消费、能源等传统行业占比有所下降，而可选消费、信息技术及医药卫生等新经济行业占比显著提升。

2、具备长期稳定的盈利能力。

沪深300成份股汇集了沪深市场各行业龙头上市公司，成份股相对更加优质，因此指数盈利能力相对更强、整体表现也更加平稳，体现出高盈利、低波动的特征。从指数走势来看，沪深300指数走势与我国宏观经济发展趋势整体较为吻合，如：2018年底到2021年初期间，我国宏观经济复苏并逐步走强，沪深300指数走势也整体呈上行态势。

从收益表现来看，沪深300长期收益率相对其他宽基指数来说更为突出。自基日以来，指数累计收益率超280%，同时近1年、3年和5年的年化波动率均在20%左右，波动相对较低，具备良好的配置价值。

从盈利能力来看，沪深300指数具有明显高盈利高股息特征。相对来说，指数成份股获利能力更强，且具有明显分红优势，是非常优质的投资标的。

3、指数产品生态圈较为完善。

随着资本市场不断发展，沪深300指数基金产品规模近年来不断攀升，全球超100只指数型产品跟踪沪深300指数，单只产品最大规模超1000亿元；与此同时，沪深300指数相关指数化投资产品类型不断丰富，已形成包含指数基金、股指期货、股指期权、与指数挂钩的结构性产品等产品类型在内的较为完善的指数产品生态圈，有助于扩大投资者风险对冲范围，为不同风险偏好的投资者提供更多选择与途径。

此外，沪深300指数作为重要基准指数之一，通过与ESG、红利等多种概念或因子结合，衍生出多元化的策略、主题、行业、风格指数，如300ESG、300红利、300行业指数系列等，为市场提供了丰富的投资标的选择，有助于形成良好的价值投资环境，让更多投资者共享资本市场发展红利。

整体来看，沪深300指数作为A股重要核心宽基指数，走势与我国宏观经济发展趋势整体较为吻合，指数产品生态圈和衍生指数系列也较为完善。未来，随着资本市场健康稳定发展及改革的深入推进，A股市场有效性持续提升，社保、养老金、保险等长期资金持续入市，长期投资理念逐步普及，沪深300指数将在引导长期资金配置中国核心资产、服务国家战略、促进实体经济高质量发展等方面发挥日益重要的作用。

4、沪深300指数当前配置价值凸显。

政策方面，要活跃资本市场，提振投资者信心，整体来看政治局会议定调偏积极。一般来说，核心资产受经济影响较大，在经济复苏初期伴随着市场对经济前景预期的改善，大盘蓝筹股有望逐步出现修复的行情。

估值方面，当前沪深300指数的估值为12.85倍，分位点为36.25%，处于低估值区域，同时，股债利差为6.46，位于近五年91%分位，处于较高区域。综合说明目前沪深300指数具有较高吸引力。随着国内经济持续修复，该指数有望迎来盈利和估值的双重提升，吸引力显著增强。

虽然我们了解了沪深300指数的构成，但对于我们普通人来说，很难去复制一个类似的组合，那么指数基金就有了用武之地。

指数化投资浪潮之下，指数增强基金这类产品正经历从机构青睐到逐渐受到普通投资者更多关注的变化。同样是风格清晰不漂移的工具化产品，指数增强基金在紧密跟踪某一特定指数的同时，还追求比指数再“多一点儿”超额收益。

主动选股型产品，如果阶段性不在风口上，可能会跟指数相比产生较大偏差，达不到指数的收益。而指数增强产品总是会锚定一个指数，是基准指数的“跟踪狂”，而且还追求比指数收益多一点。如果能对指数增强基金进行长期投资，大概率可以享受到权益市场的大类资产回报，且对资产配置策略能起到锦上添花的作用。

以市场规模最大、数量最多的沪深300指数增强基金为例，市场上的沪深300指数增强基金平均收益率2010年以来每年都获得超额收益，过去14年累计超额收益超过65%。

汇添富沪深300指数增强C为指数增强型基金，在力求对标的指数进行有效跟踪的基础上，通过增强操作，在跟踪指数的基础上增强弹性。力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。汇添富沪深300指数增强C近一年以来获得12.86%的回报，而同期业绩比较基准为9.43%，超额收益超3%；成立以来超额收益超16%。总体来看，汇添富沪深300指数增强C基金各阶段收益均是超过业绩基准的，自汇添富沪深300指数增强C成立来比同期沪深300指数收益更高，表现确实优秀。

市场层面,大量政策利好释放、重要机构资金密集入市为市场注入了坚定信心，中美关税问题上的缓和也提振了风险偏好，质地优秀、代表性足够强的沪深300指数，或具备确定性较强的贝塔。对于阿尔法收益的实现，该基金将采取主动选与量化相结合的投资策略，具体来看，通过景顺长城主动股票研究平台优势，构建主动选股因子，以捕捉传统量化因子无法捕捉到的Alpha；再根据持续的量化研究构建大类因子，形成综合量化选股因子；同时再使用量化风险模型构建组合，严控行业、风格风险暴露。

汇添富沪深300指数增强C基金采取“被动+主动”搭配模式，指数增强基金的管理核心，在于主动管理的增强部分。基金经理由许一尊管理。上海财经大学经济学硕士。2010年7月加入汇添富基金，现任指数与量化投资部基金经理，拥有超过14年证券从业经验。许一尊以量化增强策略见长，在管产品以指数增强为主，兼具债券基金，其管理的沪深300指数增强基金长期超额收益显著。

汇添富沪深300指数增强C基金通过跟踪沪深300指数，聚焦中国核心资产，是分享优质龙头公司发展成果的较好投资工具。从市值分布来看，沪深300指数成分股中市值千亿以上的龙头数量占比近5成，是大盘风格指数的典型代表。行业分布相对均衡且广泛，其成份股不仅包括传统行业的龙头企业，还囊括了新兴产业的佼佼者，传统与新兴并重的多元化配置，使得该指数成为投资者把握市场动向的重要风向标。

近期随着中国资产重估叙事逐步推开，在市场阶段性上涨之后分歧渐起，此时选择投资方向的难度显然较大，而布局宽基指数通过打包一篮子标的实现风险分散化，或是当前较优的选择。宛如泛舟于江海，搭乘指数基金这个底盘沉稳的轮船，或能更平稳地驶向投资远方。

当然了，而在当前市场持续震荡的情况下，定投或许能成为我们把握股市投资机遇的好工具！以定投方式进场，既可以规避短期市场的不确定性，又能在市场低位阶段逐步积累“低位”筹码，耐心等待机会的到来。

预计相关有利因素不断聚集或将推动经济持续回暖，以沪深300指数为代表的核心资产在今后的表现值得期待。定投汇添富沪深300指数增强C，掘金A股优质核心资产，力争实现资产的长期、稳健增值！@汇添富基金

$汇添富沪深300指数增强C(OTCFUND|010556)$

$汇添富沪深300指数增强A(OTCFUND|005530)$