经过10年的不懈努力，中国创新药产业已经完成“从0到1”的突破，正处于国内政策支持、技术爆发、蓄势出海的起步期，未来仍有较大成长空间。中国创新药行业的“DeepSeek”更容易在复杂生物制剂领域诞生，如ADC（抗体药物偶联物）类药物、双/多抗等药物类型中。中国创新药产业有望全面爆发，未来创新药领域还会不断涌现10倍股。从财务上看，中国创新药公司已开始进入收入快速增长的阶段，A股和H股中的主要Biotech（生物科技）公司，预计2026年有望整体实现盈利，2027年开始可以大规模盈利。从核心龙头公司来看，相较于阶段合理水平，还远没有到泡沫化的阶段。