本轮医药板块爆发并非偶然，是政策、基本面和资金多重因素合力的结果。从政策端来看，近年来包括集采、创新药政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形。从基本面来看，医药板块迎来利润反转迹象。据申万宏源统计，去除2024年第一季度大额BD的基数扰动，2025年第一季度医药板块归母净利润同比增长0.7%，净利润率提升0.3%，这是医药板块在经历三年盈利能力下行后，首次出现利润率反转迹象。最后从资金面来看，今年以来，南向资金累计流入超6300亿元，医药行业或仍处于估值洼地，或更容易受到资金追捧，板块行情自然或更容易受到投资者的关注。