1 红土创新基金介绍及业绩表现。

主持人介绍了红土创新基金的背景和旗下产品，重点提及医疗保健股票基金表现优异，近三年收益率达44.62%杨皓童分析了创新药板块的行情，指出国内外政策利好推动行业表现。

2 行业基本面变化带动中期行情。

杨皓童指出行业基本面变化带动了中期行情，近期关注糖尿病大会相关管线表现中长期行情由国内外共振驱动，国内政策利好频发，国际层面对外授权强劲调整原因主要是高位回调和配售情绪影响，但配售资金多用于研发，折价幅度小，行业趋势仍向好创新药出海趋势持续，授权交易提振产业信心。

3 创新药授权带动市场行情。

杨皓童提到创新药行业因海外授权成为市场热点，尤其是二季度阿斯克大会后数据表现良好，国内企业与海外药企达成多项授权协议，首付款和里程碑金额巨大707管线授权获得12.5亿美元首付款，另有48亿美元里程碑付款和两位数销售分成近期PDVMVGF双抗交易也达15亿美元首付款创新药出海进入2.0阶段，涵盖双抗、ADC等品种，海外市场认可度提升泽布替尼等产品销售表现稳健，显示中国创新药全球竞争力增强行业巨变源于差异化创新能力，当前行情是行业发展的自然结果。

4 医药监管体系与创新支持。

杨皓童介绍了我国医药监管体系的三部分：药监局负责药品审批，医保局负责医保支付，卫健委管理医疗体系药监局加速创新药审批至30天内，并赋予突破性疗法和二期附条件上市资格医保局通过医保谈判支持创新药，明确创新药不纳入集采，节约资金用于创新药支付此外，今年ASCO大会上中国药企成果显著，71项入选口头报告，11项以LBA形式公布。

5 1.创新药产品表现亮眼。

杨皓童复盘了大会上的创新药产品，重点介绍了IBI363在结直肠癌中的优异表现，其MOS超过16个月，市场潜力巨大还提到ZG0060、BDKOIN等产品的临床数据更新，验证了其重要性和临床价值
2.头对头临床实验展现勇气杨皓童指出，本次大会上有许多敢于挑战标准疗法的药物进行了头对头临床实验，并取得优秀结果，展现了企业对产品的信心
3.创新分子展现优异数据杨皓童介绍了DCD6008、HER2双表位ADC等创新分子的临床数据，这些差异化创新为后续创新药行情和产业发展增添了新期待
4.IBI363设计思路独特杨皓童详细解读了IBI363的药理机制，其双靶点设计能增强T细胞浸润和功能，相比传统PD1单抗更具优势，同时避免了白介2单用的安全性问题。

6 IBI363设计机制有效降低毒性。

杨皓童介绍了IBI363通过保留白加2阿尔法性能、削弱贝塔和伽马B结合力的设计机制，有效减少T细胞过度激活临床数据显示，在结直肠癌患者中单药治疗总生存期达16.1个月，联合治疗无进展生存期4.7个月，安全性良好非小细胞肺癌数据同样亮眼，野生型患者总生存期15.3个月，肺腺癌患者无进展生存期超预期达9个月这些数据验证了IBI363的疗效，增强了其出海授权谈判的信心。

7 PDYVGF双抗市场前景广阔。杨皓童分析了PDYVGF双抗在肿瘤治疗中的显著效果和未来潜力，指出其在PFS和OS上的明显获益。他提到跨国药企因K药专利到期而急于布局下一代药物，PD

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8 TC双抗在自免和肿瘤领域前景广阔。

杨皓童介绍了TC双抗在自身免疫疾病和小细胞肺癌领域的应用前景，2025年可能是自免领域商业化关键年减重领域创新持续，GLP-1类药物发展迅速，马氏度肽即将获批，口服剂型和小分子药物是未来方向三靶点药物成为研发新趋势。

9 减重药物研发方向与市场潜力。

杨皓童介绍了减重药物的研发方向，包括长效给药和适应症拓展，如慢性肾病、COPD等他还提到自免领域、痛风和心梗药物的市场潜力，强调这些领域具有广阔的发展空间和临床需求。

10 杨皓童看好创新药领域发展潜力。

杨皓童分析了急性心肌梗死治疗的市场需求和未满足的临床需求，指出当前治疗方式的局限性，并介绍了通过抑制S100A8A9蛋白改善炎症和细胞修复的新机制他强调了创新药领域的广阔前景，建议投资者关注相关细分领域红土创新医疗保健股票基金由廖信号管理，业绩表现突出，适合投资者布局创新药行业。