1 红土创新基金介绍及医药行业分析。

红土创新基金是深创投旗下公募基金品牌，专注于硬科技新兴产业投资，旗下多只基金表现优异郭双喜分析了近期创新药行业上涨的驱动因素，包括政策支持、国际化进程和商业化改善，认为行情有望延续。

2 医保局计划发布丙类目录。

郭双喜分析了创新药行业的三大驱动因素：政策端推动医院准入加速，BD交易验证国际化价值，商业化数据表明行业盈利改善。医保局计划2025年发布丙类目录，各地出台支持创新药政策。2024年中国创新药海外授权首付款达57亿美元，显示全球竞争力。商业化数据显示销售费用率持续优化，部分企业开始盈利。新技术和潜力靶点推动创新药进入收入和利润加速期。

3 创新药行业迎来多重利好。

郭双喜分析了创新药行业近期表现突出的原因，包括国内外政策支持、创新药企利润改善以及ASCO大会中国创新成果亮相等因素他重点解读了国内商保政策进展，指出2025年将发布首版医保病类目录，并分享数据称当前创新药支付结构中自费占50%、医保45%、商保5%，商保支付规模年复合增长率达25%。

4 医保创新支付增长显著。

郭双喜分析了2023年医保对创新药的支付情况，预计支出626亿元，同比增长30%，占创新药支付比例的45%商业保险支付占比5.3%，其中肿瘤药支付占9%商保和医保合计支付占比10.56%，患者自费比例50%商保支付中，互联网占21%，医疗险30%，疾病险49%惠民保和商业医疗险纳入创新药数量分别为550个和441个商保支付增长有助于创新药企业回笼资金，促进行业健康发展。

5 创新药行业政策支持持续强化。

郭双喜分析了国内创新药行业的发展机遇，指出政策端已形成稳定的医保谈判节奏，2024年医保目录新增创新药数量创历史新高，且评审增加了创新性权重商保方面，顶层设计和地方落实有望解决高价值创新药支付痛点医保局数据显示集采节省资金的80%用于创新药支付，体现了对创新的支持全链条支持方案在多地快速落地，创新药的医院准入有望持续加速，行业成长趋势向好。

6 中国创新药全球竞争力持续提升。

郭双喜分享了中国创新药在全球的竞争力和影响力，指出BD交易持续落地，2024年首付款收入达57亿美元，占全球20%中国创新药企的优质资产价值得到跨国药企认可，重磅数据披露和全球化提升推动行情持续火爆未来中国创新药的全球竞争力有望进一步验证和兑现。

7 中国创新药竞争力持续增强。

郭双喜分析了创新药板块的投资机会，指出重磅数据催化、BD预期和财务数据改善是主要驱动因素他提到双抗、ADC等技术平台和肿瘤领域的数据更新将带来投资机会，中国药企在国际学术会议的表现值得期待此外，海外授权合作可能成为长期趋势，重点关注双抗、多抗和GLP-1等领域财务方面，本土创新药商业化加速，盈利预期强化，基本面持续改善。

8 医药创新领域潜力巨大。

郭双喜分析了GLP-1、ADC、双抗等创新药的发展前景，特别指出PD-1/VEGF双抗可能替代化疗，并看好本土药企的国际化潜力他认为优质靶向药验证后将带来业绩增长，头部单品有望达到数十亿规模。

9 商保政策推动创新药支付发展。

郭双喜分析了商保在创新药支付中的进展和逻辑，指出惠民保已纳入高价创新药报销体系，未来期待更多细则落地他提到商保支付占比有望提升至10.56%，缓解创新药支付压力此外，他看好中国创新药全球竞争力，认为首付款增长反映国际认可度提升，未来出海金额将持续攀升。

10 创新药领域未来可期。

郭双喜分析了创新药领域的几个重点方向，包括肿瘤治疗中的新技术平台和分子设计，如双抗和ADC药物，预计未来几年会有更优临床效果的产品出现减重领域因庞大患者基数受到关注，下一代减重药如口服GLP-1和小分子药物有望解决现有产品的不足代谢领域方面，减重与增肌的联用方向潜力巨大，大型药企正积极布局尽管近期创新药板块有所盘整，中长期趋势仍被看好。

11 中国创新药迎来黄金发展期。

郭双喜认为中国创新药行业已进入加速向上的拐点阶段，本土创新技术平台和产品不断涌现，未来将出现更多重磅商业化产品从基本面看，行业正从高研发投入转向盈利改善期，叠加政策支持和技术创新，投资机会显著他建议关注调整后的优质公司，同时提示投资需谨慎。