在投资决策中，单一的业绩数据往往只能反映短期趋势，而真正决定长期收益的，是对赛道底层逻辑的穿透式理解。结合海富通两只基金的业绩表现与市场动态，我更倾向于以“政策锚点”与“产业周期”为坐标，解析新消费与港股通科技的投资价值。
新消费赛道的投资价值，可从“政策托底”与“需求迭代”中寻找确定性。$海富通消费优选混合A$ 近一年52.21%的净值增长，远超4.44%的业绩基准，背后正是消费赛道“否极泰来”的结构性机会。从政策端看，2025年以来，多地发放消费券、优化新能源汽车补贴政策，叠加个税专项附加扣除标准提高，直接撬动了中低收入群体的消费潜力，这与基金持仓中侧重的“必需消费+可选消费”均衡配置策略高度契合，比如食品饮料的抗周期属性与家电智能化的升级需求形成了有效的风险对冲。
从需求端来看，“Z世代消费主权”正在重塑行业格局。不同于传统消费的“性价比导向”，当下年轻人更愿意为“情绪价值”买单：国潮美妆带来的文化认同、智能家居营造的场景化体验、预制菜提供的便捷性革新，这些细分领域的爆发式增长，正是消费赛道“新”的核心——并非简单的规模扩张，而是需求与供给的动态匹配。海富通基金在2024年年报中提到“重点关注具备供应链韧性与品牌溢价能力的企业”，正是对这种趋势的精准把握。
再看港股通科技，其投资逻辑可从“周期反转”与“全球竞争”中博弈成长性。$海富通中证港股通科技ETF发起联接A$ 近一年61.00%的净值增长，虽略低于64.45%的基准，但考虑到港股科技指数2020-2024年“93.93%→-31.68%→19.36%”的剧烈波动，这样的表现已体现出较强的抗风险能力。港股通科技的核心逻辑，在于“全球产业链分工中的中国优势”。
从产业周期看，半导体、人工智能、新能源汽车产业链正处于“库存周期见底+技术突破”的关键节点。以AI为例，国内大模型应用已从“实验室”走向“产业端”，港股上市的互联网巨头凭借数据优势，在金融、医疗等垂直领域的商业化落地速度领先全球；而新能源汽车的出海渗透率持续提升，动力电池企业在欧洲、东南亚的市占率突破30%，这种“中国制造+全球市场”的模式，为港股科技股提供了坚实的业绩支撑。
不过需要警惕的是，港股市场受美联储货币政策影响更深，2025年下半年若加息周期延长，可能对高估值科技股形成压制。这也正是海富通该基金通过“ETF联接”形式运作的优势——既能跟踪指数捕捉行业红利，又能通过基金经理的动态调仓规避单一标的风险。
对于配置建议，若将两只基金比作“矛与盾”，新消费是穿越周期的“盾”，港股通科技是捕捉弹性的“矛”。对于风险偏好适中的投资者，可采用“6:4”的配置比例：60%仓位配置海富通消费优选混合（A/C类根据持有周期选择），依托消费的确定性抵御市场波动；40%仓位配置港股通科技ETF联接，博弈科技产业的周期性机会。
这种配置既呼应了海富通消费优选“自下而上精选个股”的理念，也契合了港股通科技“自上而下把握行业趋势”的特点。正如投资中常说的：“确定性让人睡得香，成长性让人跑得远”，两者的结合或许是当下复杂市场环境中的最优解。
#今年选新消费还是港股通？# 其实投资的本质不是“二选一”，而是理解每一种选择背后的风险与收益逻辑。在政策与周期的交织中，找到适合自己风险承受能力的赛道，才能让基金投资真正服务于长期财富目标。
$海富通消费优选混合A$
$海富通消费优选混合C$
$海富通中证港股通科技ETF发起联接A$
$海富通中证港股通科技ETF发起联接C$
