#618看看你的好基清单#2025年消费赛道预期将有以下发展：

政策支持促进消费市场繁荣

政府继续出台提振消费政策，如安排超长期特别国债支持消费品以旧换新，这将刺激汽车、家电等消费领域增长。扩内需政策与促就业、惠民生结合，优化经营主体环境，稳定收入预期，为消费市场提供稳定需求和消费基础，推动市场持续繁荣。

消费结构与观念持续转变

品质消费成为主流，消费者对产品品质、品牌和服务体验要求更高，推动消费品行业向高品质、高附加值方向发展。服务消费比重增加，旅游、娱乐等领域快速增长。绿色消费兴起，消费者对环保、健康、可持续消费品需求上升。Z世代成为主力军，其注重个性化、品质化和社交化消费，推动行业向个性化、定制化发展。银发经济潜力大，老年消费者对健康、养生等服务消费需求增加。

数字化与智能化加速融合

线上线下融合成常态，电商平台、社交媒体等成为重要销售渠道，推动消费品行业向全渠道、全场景发展。智能化技术提升购物体验，如大数据分析实现精准营销，智能支付、物流提高便捷性和效率。数字化管理优化企业运营，降低成本，提高竞争力。

新兴消费业态蓬勃发展

新零售模式兴起，通过数据驱动实现精准营销和个性化服务。体验式消费受宠，通过打造沉浸式场景、提供个性化服务吸引消费者。共享经济与租赁经济兴起，满足临时性需求，降低成本，提高资源利用效率。

区域消费市场差异化发展

一线城市消费升级持续，高端消费品、服务消费快速增长。下沉市场潜力释放，成为新增长点，企业需关注其需求变化，调整策略和布局。不同地区根据自身特色发展区域特色消费，推动区域消费市场差异化发展。

成本压力上升

原材料成本、人力成本等上升给消费品企业带来压力，企业需通过技术创新、管理优化等方式降低成本，提高盈利能力。

情绪消费爆发

中国情绪消费市场呈现爆发式增长，2025年规模有望突破2万亿元。年轻消费群体成为关键驱动因素，他们从延迟满足转向即时快乐，情绪价值成为硬通货，新奇好物成为新晋社交货币。

海富通消费优选混合A的基金经理刘海啸的投资风格具有以下特点：

- 自下而上精选个股：刘海啸的投资框架围绕“自下而上”的选股逻辑展开，从生意质量（即资本回报率）、环境变量、管理团队三个维度甄选个股，重视企业的资本回报率，以此挖掘具有潜力的优质公司。

- 采用“核心+卫星”策略：核心持仓聚焦商业模式清晰、ROIC稳定的公司，换手率较低，以保证组合的稳定性；卫星仓位配置阶段性景气度高或具备新增长逻辑的标的，换手率相对较高，从而把握市场中的新兴机会。

- 均衡配置把握热点：投资组合覆盖多个消费细分领域，包括传统消费中的食品饮料、家电、医药等，也涉足消费电子、TMT等领域，通过均衡配置分散风险，同时充分把握不同消费热点带来的投资机会。

- 关注中小市值公司：刘海啸认为尽管消费行业总量增长变缓，但结构性机会多，中小市值公司易通过创新突围。截至2024年末，其投资组合中约20%为100亿元市值以下公司，40%为100亿元-500亿元市值的公司。

- 看好消费升级趋势：刘海啸认为消费升级趋势远未结束，品类创新与消费人群扩张是核心。他将内需作为主战场，重点关注食品饮料、纺织服装、家电、医药、汽车等边际改善行业的投资机会。

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