2025年宏观经济已经看到明显的底部复苏。预计后续货币与财政政策会发力,市场对经济的预期会得到扭转,股价将逐步修复到与基本面匹配的位置。
报告期内,随着风险偏好上升,本基金逐步增加仓位与大盘成长的配置。目前主要围绕以下三个方向配置:第一是估值处于洼地的港股价值股,包括股息率优势明显的红利股与部分低估值制造业。第二是估值较低,近几年回调较深,并且受益于近期deepseek突破叙事的恒生科技。第三是可选消费与医药板块,主要是一些跌幅较深的大盘成长,部分估值已经比大盘价值更低,估值性价比凸显。