曾几何时，银行股如同沉睡的巨人，股价数年如一日地横盘震荡。然而2025年的资本市场却上演了一出“逆袭大戏”：截至7月20日，恒生内地银行指数飙升26.37%，国有大行股价屡创新高，招商银行等龙头更是一路高歌。有人不禁发问：这些“大象”为何突然轻盈起舞？是真材实料的行情，还是昙花一现的炒作？

答案藏在资金流动的密码中。百亿市值的银行股绝非游资能撬动，真正的推手来自险资这支队伍。2025年堪称险资入市政策大年：1月《中长期资金入市方案》要求国有险企每年新增保费30%投向A股；4月监管上调险资权益配置上限；5月调降股票投资风险因子；7月财政部更推行三年长周期考核。一套政策组合拳，彻底打通了险资入市的任督二脉。

为何险资独爱银行股？本质是收益与安全的精准匹配。随着保险产品利率全面下调（传统寿险上限2.5%、分红险2.0%），险资综合成本约2.7%。而传统“压舱石”国债收益率已跌破1.7%，资产荒压力下，高股息、低波动的银行股成为险资眼中的“新黄金”：

现金分红堪比债券利息：国有大行常年分红率超30%，招行达35%，即便股价震荡，真金白银的分红从不缺席

估值洼地蕴藏高收益：港股银行普遍市净率低于1倍，六大行+招行平均股息率约5%，稳稳覆盖险资成本

盈利稳健抗波动：虽难现爆发式增长，但头部银行罕有亏损，现金流堪比“印钞机”

真金白银的动向印证了逻辑：平安保险年内连续增持农行H股至16%、邮储H股至14%；新华保险重仓杭州银行；瑞众人寿举牌中信银行。险资抢筹的浪潮，恰似给银行股注入一剂强心针。

更值得关注的是，港股银行正迎来新一轮利好共振：内地投资者通过港股通投资有望减免分红税，直接提升实际收益；港股通人民币计价持续推进，降低汇率波动风险；恒生指数成分股调整更吸引增量资金布局金融蓝筹。多方助力下，港股银行股的上涨引擎已然重启。

对普通投资者而言，借“基”入局恰逢其时。直接投资港股门槛较高，而指数基金如一艘轻舟，助你驶向红利浪潮的核心水域。以$鹏华香港银行指数(LOF)C$ （010365）为例，这只基金高度聚焦港股银行龙头，前十大重仓占比超85%，重仓建行、汇丰、工行等国际金融巨擘。其业绩更诠释了“顺势而为”的力量：成立以来上涨93.37%，近三年回报73.11%，近一年劲升43.36%，即便短期震荡的2025年上半年仍斩获20.48%涨幅！

资本市场的风向标总在无声处转向。当政策东风遇上价值洼地，当机构抢筹叠加股息护航，银行股的崛起早已超越短期波动，成为资产配置的新范式。站在红利时代的潮头，借道鹏华香港银行指数基金，或许正是把握趋势的智慧之选——让专业舵手带你驶向确定性更强的蓝海。#中国军工竞争力重估，军贸份额或扩张#