1 鹏华基金坚持基本面投研。

张羽翔介绍了鹏华基金的基本面投资理念和固收黄金战队的优势，强调通过严谨的投研体系寻找确定性收益鹏华基金布局多元指数产品，包括宽基和主题ETF，致力于为投资者提供丰富工具公司注重投资者教育和陪伴，构建专业开放平台，追求高质量发展。

2 鹏华基金介绍港股消费投资机会。

主持人博洋与嘉宾张宇翔、刘文正探讨了Z世代消费趋势及国潮崛起对港股消费板块的影响张宇翔作为拟任基金经理介绍了鹏华国证港股通消费基金，刘文正从券商角度分析了年轻一代线上消费占比提升和本土品牌信赖度增长的现象双方围绕黄金工艺与国潮美妆结合、老字号焕新等话题展开讨论。

3 消费板块呈现结构性分化。

张羽翔指出消费板块呈现结构性分化，新消费表现突出，传统消费相对低迷年轻人消费意愿强烈，推动悦己经济和情绪经济发展即时茶饮等行业通过差异化竞争满足不同群体需求，港股新消费公司表现亮眼。

4 新消费推动黄金珠宝行业增长。

张羽翔指出新消费是资本市场关注方向，刘文正分析古法黄金核心优势古法黄金结合保值增值与时尚需求，过去五年增速超60%，预计未来几年保持20%以上增长年轻群体对国潮认可度高，推动工艺升级和产品创新，如IP联名和小克重产品黄金消费从婚庆属性转向月季需求，占比已达27%。

5 国货美妆品牌市场份额持续提升。

刘文正分析了国货美妆品牌快速发展的原因，包括技术进步、营销创新和渠道优势2023年国货美妆销售额同比增长21%，市场份额首次突破50%以毛戈平为例，其通过创始人IP与传统文化结合，打造高端品牌形象，并布局线上线下渠道此外，功能性护肤品品牌如巨子生物、华熙生物也在快速增长刘文正指出，国货美妆正从价格战转向品牌溢价，通过文化叙事和高端定位实现差异化竞争。

6 美妆品牌需多方位打造完整链条。

刘文正分析了美妆品牌高增长的共同点，包括打造品牌认知、精细化运营和供应链深度打造他认为品牌需有定力，避免价格战导致的定位偏离，并建议搭建自播渠道而非过度依赖第三方对于美妆行业转向情绪疗愈和黄金行业转向设计溢价，他指出工艺创新和产品升级是关键，跨界联名和多元化消费场景为未来看点。

7 美妆行业科技与个性化趋势明显。

张羽翔指出美妆行业正经历技术驱动和个性化定制的发展，如AI肤质检测和合成生物原料的应用同时，情绪消费如香氛系列和IP合作成为新增长点新消费的核心在于消费行为洞察，解决年轻群体的消费痛点，超越传统功能性需求，关注自我价值和社交认同。

8 新消费崛起源于代际更替和需求升级。

刘文正分析了新消费兴起的宏观背景，指出随着城镇化率提升和物质需求基本满足，情绪价值和精神性消费成为新趋势，如泡泡玛特等品牌崛起他预测新消费仍处于红利周期，未来内需拉动将带来长期增长张羽翔补充认为新消费本质是通过创新创造新需求，而非仅满足既有需求，体现在多个新兴行业和赛道中。

9 Z世代引领新消费趋势。

张羽翔分析了新消费趋势背后的驱动因素，指出20-35岁的Z世代年轻人成为消费主力，推动悦己经济和情绪消费兴起他对比了不同代际的消费观念差异，强调当前消费需求从功能性转向情绪满足张羽翔回顾了新消费概念在资本市场的发展历程，指出2023年以来新消费企业已实现概念与基本面的共振，认为当前是消费板块的新起点。

10 新消费领域增速显著提升。

张羽翔指出新消费板块增速超越整体消费，投资者关注度提升他列举了IP潮玩、现制茶饮、运动户外品牌等赛道表现突出，国潮崛起推动国内品牌竞争力港股通消费50ETF跟踪国证港股通消费指数，相比现有产品更具优势，为投资者提供便利工具。

11 国证港股通消费指数聚焦新消费领域。

张羽翔介绍了国证港股通消费指数的特点，该指数与中证800消费指数形成互补，白酒含量极低，聚焦新消费领域相比中证港股通消费指数，国证港股通消费指数更纯正，反映年轻人投资意愿当前市场底部有支撑，政策支持新消费，港股新消费标的受资金追捧，近一年资金流入显著该指数涵盖新消费龙头，成长性强。

12 港股消费龙头股表现优异。

张羽翔分析了港股消费龙头股的优异表现，指出其业绩和基本面均优于A股和恒生消费指数，近两年年化收益率达11.78%他解释了指数化投资的优势，能分散风险并平衡收益，同时强调龙头股的上涨有基本面支撑，未来业绩增长可消化高估值他还以潮玩龙头为例，说明股价上涨反映了基本面纠偏，并类比全球知名消费品公司的发展路径，看好中国消费品公司的海外拓展前景鹏华基金正在发行国证港股通消费指数产品，建议投资者关注。

13 港股通消费指数投资价值凸显。

张羽翔分析了国证港股通消费指数的估值和成长性，指出当前估值处于历史低位，成分股优质且定期调整，未来成长空间大他建议投资者关注鹏华基金发行的港股通消费50ETF（159265），把握港股消费行业的发展机遇。