今年以来，保险资金在资本市场掀起一轮"举牌潮"。新华保险、瑞众保险近期接连公告，通过港股市场增持北京控股、中国神华H股触发举牌线，为险资布局再添新注脚。据统计，截至当前已有6家险企累计举牌12家上市公司，创下近三年单季度新高。在这场资本盛宴中，银行股H股成为险资争相抢筹的"香饽饽"。瑞众保险3月连续举牌中信银行H股与中国神华H股，平安人寿、阳光人寿等机构亦将目光锁定金融板块，折机构资金对港股银行价值的深度认可。

险资重仓银行股的逻辑，根植于港股银行股的独特优势。当前恒生香港银行指数市盈率仅5.3倍，市净率0.5倍，相较A股银行股折价幅度超30%，股息率却高达6.8%，在全球主要市场中名列前茅。这种"低估值+高股息"的黄金组合，恰与险资追求长期稳健收益的特性完美契合。香港作为国际金融枢纽，汇聚汇丰、渣打等全球化银行巨头，这些机构依托跨境业务优势，在人民币国际化进程中持续受益，资产质量更因严格的监管环境而保持优异，不良贷款率长期低于境内同业。随着美联储加息周期进入尾声，港股流动性的改善预期，更让银行股成为资金跨市场配置的"价值洼地"。

中信证券最新研报指出，在资本市场波动加剧的背景下，银行股展现出独特的防御属性。已披露年报显示，港股上市银行平均净利润增速达8.2%，净息差环比企稳，拨备覆盖率维持在280%以上的安全边际。特别是中资银行H股，凭借全球化资产配置能力，在复杂经济环境中展现出更强的盈利韧性。展望后市，在外贸政策调整与国内经济复苏的交互作用下，市场波动性或持续高企，而银行股凭借财务数据稳健、分红确定性高、估值波动率低三大特性，有望成为资金避险的"压舱石"。

对于普通投资者而言，借道基金布局港股银行板块或是更优选择。$鹏华香港银行指数(LOF)C$ （010365）作为境内稀缺的港股银行主题工具，紧密跟踪中证香港银行投资指数，前十大成分股涵盖建设银行、汇丰控股、工商银行等核心标的，精准捕捉行业龙头价值。该指数采用自由流通市值加权，单一个股上限15%，既保证组合的分散性，又充分反映市场真实结构。数据显示，指数近五年年化波动率仅为18.7%，显著低于恒生指数同期23.5%的波动水平，展现出良好的风险收益比。

更值得关注的是产品费率设计。鹏华香港银行指数C类份额免收申购费，持有7天以上免赎回费，管理费、托管费、销售服务费合计1.0%，较同类产品平均费率低30个基点。这种"低门槛+低成本"的运作模式，特别适合中短期波段操作或定投策略。当下港股银行板块估值处于历史25%分位，叠加险资持续增持带来的资金面支撑，正是通过基金布局的黄金窗口期。#美国调查芯片药品进口安全，影响有多大？#