在A股市场持续震荡之际，$摩根标普港股通低波红利指数A$以22.06%的近一年涨幅引发关注。这一表现不仅超越沪深300指数13.91个百分点，更揭示了港股红利资产的独特优势。

高股息率是核心驱动因素。该基金跟踪的指数成分股平均股息率达6%，较沪深300指数高出3个百分点。这种差异源于两地市场估值体系的根本不同：港股通标的中，央企占比超六成，其分红政策连续性更强，股息支付率中位数达40%，而A股民营企业为主的红利指数股息支付率仅为32%。

估值洼地效应持续释放红利。恒生指数当前市盈率10.49倍，较沪深300指数折价17%，而标普港股通低波红利指数估值更低至8.22倍。这种估值差在南向资金持续流入、海外投资者配置需求回升的背景下，正逐步转化为实际的估值修复动能。

行业配置的防御性特征构成第三重保障。基金持仓集中于银行（35%）、公用事业（20%）等抗周期行业，前十大成分股包括建设银行、中国移动等现金流充沛的蓝筹企业。相较A股红利指数对上游资源的过度暴露，这种结构有效降低了经济周期波动对净值的影响，在市场回调期展现出更强的抗跌属性。

值得注意的是，该基金采用的"红利+低波"双因子策略，通过量化筛选兼顾了收益确定性与波动控制。历史回测显示，在沪深300指数下跌的月份，该策略相对基准的平均超额收益达1.2个百分点。对于追求稳健增值的投资者，摩根标普港股通低波红利指数A（005051）提供了穿越周期的配置工具。#中美伦敦磋商引关注！资本市场如何表现？#