#创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？#近一个月以来，市场热点纷呈：反内卷、水电基建、人工智能......在一片高涨的情绪下，市场再迎牛市呼声。谁是下一个市场主线？二季度，创新药当之无愧的市场上涨领头羊，当投资者正在观察三季度谁能够接棒创新药成为市场新主线之时，它在不知不觉中强势回归，依然拿下本月行业涨幅冠军。

公募基金二季报已出炉，剖析公募基金在二季度的持仓情况来看25Q2 公募基金主要加仓了医药生物、轻工制造、非银与银行板 块，对应创新药、新消费、红利等概念；其中，创新药是公募基金加仓最多的方向，创新药的配置价值得到“专业钱”的认可。

创新药的中长期逻辑可以看两点：外需有增长、内需有回暖。具体来看：

1）创新药的外需持续增加，是医药行业未来几年最重要的主线。

中国创新追上并反超美国的证据持续积累，2024-2025年，license outdeal占比持续提升；产业调研来看，趋势有望延续。中国新药研发的高效率，高产出，高性价比开始吸引世界的关注。这一交易占比有望在3-5年转化成全球销售额，全球5000亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间。

2）内需持续回暖。

随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长；同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端投融资端均有望看到显著改善。

创新药行业在过去多年经历了漫长的蛰伏期，持有创新药基金的基民朋友经历了三年多难熬的日子。熬不住的可能割肉离场，熬得住的似乎把回本作为了主要目标。2025年，创新药板块终于迎来行情爆发，诞生4只翻倍基。手握创新药的投资者在欣喜之余也陷入迷茫：终于回本了，要卖吗？医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性。或许，创新药的行情拉长周期来看，距离天花板仍有不少距离，未来的投资机遇仍然值得关注。

华泰柏瑞生物医药混合基金为布局创新药板块为投资者提供了一种攻守兼备的投资选择，其通过灵活配置策略、聚焦高潜力赛道及依赖经验丰富的基金经理，在捕捉创新药产业升级红利的同时有效控制风险。华泰柏瑞生物医药混合基金的持仓集中度较高，前十大重仓股占基金资产净值比例较大，对基金业绩影响显著。这种持仓策略体现了基金经理对精选个股的信心，有助于在行业机遇来临时获取超额收益。

从基金的重仓股数据来看，恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、艾力斯等创新药企业是基金的核心配置对象。这些企业不仅在国内市场具有领先地位，还在国际市场上展现出强大的竞争力，为基金提供了稳定的收益来源。

华泰柏瑞生物医药混合基金的基金经理张弘具有丰富的生物医药研究背景和多年投资经验。他能够准确把握行业趋势，精选具有成长潜力的个股，为基金创造稳健的收益。基金经理近期表示，对医药的结构性机会比较乐观。核心原因在于，还有不少公司未来两年的业绩增速会很好，当下可能因为疫情的原因导致阶段性的基本面受到了影响，从而导致估值杀到了“地板”。这种判断为基金在未来的投资布局提供了有力的支持。

医药板块当前具备较高的投资价值。随着政策的扶持、人口结构的变化、科技创新的推动以及估值的历史低位等因素的共同作用下，医药板块有望迎来长期的增长机遇。而$华泰柏瑞生物医药混合A(OTCFUND|004905)$、$华泰柏瑞生物医药混合C(OTCFUND|010031)$有望成为投资者捕捉医药板块未来投资机遇的有力工具。@华泰柏瑞基金

$华泰柏瑞生物医药混合A(OTCFUND|004905)$ $华泰柏瑞生物医药混合C(OTCFUND|010031)$