#创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？#

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今年的创新药，那是火得不要不要的，甚至有些医药基金近1年已经收益翻倍了。现在还能不能继续持有，还能不能投？

以恒生创新药指数为例，截至今年8月7日，指数今年以来涨幅达到了103.12%，近一年的涨幅更是高达128.47%！

我们从这几个方面来看:

一、估值较低

过去几年医药板块整体估值压制下，创新药估值折价明显，存在一定的修复空间。高盛最新研报表示，当前中国生物技术公司整体市值仅为美国的14%-15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，中国创新药后续价值回升机会或值得关注。

二、政策支持

自2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》出台，到2025年7月《支持创新药高质量发展的若干措施》落地，一系列政策加码，标志着我国创新药行业驶入快车道。

从产业链来看，中游临床前研究、临床试验环节直接受益于《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》等政策，研发周期缩短将加快药物上市节奏；同时，上游国产研发工具与原材料也将在政策鼓励下加速替代。

三、业绩支撑

现象级BD（商务拓展）交易，成中国创新药行业行情核心催化剂。2025 年上半场，我国创新药 License-out（许可授权）总金额近660亿美元，其不仅超去年全年BD交易总额，更直观印证中国创新药企出海潜力。

这一趋势中，中游创新药研发企业是核心受益者，其原研成果通过海外授权实现价值兑现；同时，上游CDMO企业因承担国际化生产订单需求上升，下游海外渠道布局企业也将伴随创新药出海逐步拓展市场。

海外授权（BD）交易频发，今年以来10亿美元以上的大额对外授权交易频现，仅上半年的对外授权交易金额就已接近去年全年水平。创新药有望进入业绩兑现期，带动相关企业景气度持续走高。

四、既然创新药还可以买，那买什么呢？

$华泰柏瑞生物医药混合C$ $华泰柏瑞生物医药混合A$ 都是不错的选择！

这两只基金聚焦创新药赛道，近一年业绩突出，是配置创新药的不错选择！

结语

本轮创新药的行情是BD带来的价值重估，未来5年内创新药仍然有可能迎来收获期，创新药板块短期或许会因为交易层面的原因而回调，但从长期的逻辑，创新药的收获期还长，定投买入创新药我认为可行。

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