#天天基金调研团#
今年以来，创新药板块以显著超额收益领跑医药行业（Choice数据，截至2025/7/31）。政策支持、技术突破、全球BD合作密集落地，共同推动行业进入高景气周期。如何把握这一轮机遇？华泰柏瑞基金医药投资老将张弘的最新研判，为投资者指明方向。
【核心逻辑：创新药正处“黄金拐点期”】
中国创新药产业已迈入“5%-30%渗透率”的爆发阶段（Gartner曲线模型）：
国内销售快速爬坡：医保政策转向大力支持（2024H2起），单品种支付上限提升至100亿（2024年政策）；
海外市场全面打开：2025年上半年BD出海交易额超480亿美元，技术获国际认可；
景气周期可持续3-5年：从授权（BD）到临床数据披露，再到海外放量，催化链条明确。
“中国创新药企的全球市值仍被低估，尤其是港股标的！”——张弘（15年医药投研老将，深耕创新药赛道）
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1. 精准捕捉“出海龙头”+“政策受益”双主线
基金重点布局两类机会：
国际化先锋：港股创新药企（如License out领军者），享受海外流动性溢价与更高BD成功率；
A股弹性标的：聚焦国产替代尾期器械、新靶点技术平台，把握政策宽松红利（如医保谈判、集采豁免）。
2. 借力“含港量”优势，捕捉超额收益
2025年港股创新药指数表现显著优于A股（Choice数据），核心原因：
成分股以创新药CDMO/Biotech为主，研发驱动型更强；
更易获得跨国药企青睐，通过授权收入实现“自我造血”。
$华泰柏瑞生物医药混合C$可配置港股通标的，灵活捕捉两地机遇。
3. 老将掌舵，深度穿越产业周期
基金经理张弘拥有超15年医药投研经验，对行业周期与政策脉络把握精准：
2019-2020年：前瞻布局主题投资阶段；
2024年至今：抓住渗透率拐点，聚焦海外BD主线；
组合策略：短期强化“有数据/交易催化”的标的，长期持有高潜力技术平台。
【未来催化：下半年机遇更密集】
8-9月：中报业绩验证 + 世界肺癌大会（WCLC）数据披露；
10月：欧洲肿瘤内科学会（ESMO）重磅临床数据；
Q4：医保谈判落地 + 潜在BD交易持续催化。
“短期回调源于市场情绪，行业基本面持续向好。细分赛道龙头空间广阔，回调或是布局良机。”
【投资提示】
当前正是布局创新药的战略窗口期！
$华泰柏瑞生物医药混合C(OTCFUND|010031)$ 依托资深基金经理与前瞻产业视角，灵活配置A+H创新药优质资产，助力投资者分享中国医药创新全球化红利。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。详阅基金法律文件，选择适配自身风险承受能力的产品。
